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微刺激与改革措施应继续协调推进

http://www.CRNTT.com   2014-07-21 08:23:26

四是海外经济前景向好，带动中国出口走出低迷。6月出口同比增加7.2%，进口同比增长5.5%，当月贸易顺差316亿美元。尽管出口反弹不如此前预期强烈，但向上走势反映了全球经济环境改善，此前人民币贬值以及一系列稳出口措施落实带来积极影响。在笔者看来，如果上述基本面因素没有改变，则利于下半年出口。此外，海关总署数据显示，5、6月中国外贸出口先导指数分别为42.3、42.2，也创近两年的最高水平。 　　文章表示，尽管有上述惊喜，但是在二季度经济数据中，也有一定的不确定性。其中，最主要的方面来自于房地产市常1-6月房地产开发投资同比增长14.1%，相比于基建与制造业投资企稳回升，房地产投资仍然处于下滑通道。房屋销售遇阻，1-6月份，商品房销售面积同比下降6.0%，商品房销售额同比下降6.7%。受此影响，新开工仍然维持负增长，1-6月房屋新开工面积同比增速为-16.4%。 　　房地产走势将成为决定今年宏观经济走势的关键。从政策来看，当前已经有多个城市逐步退出维持多年的限购政策，行政手段借机退出实际上应该给予肯定。但是，也应该重视房地产过冷对于经济基本面的冲击，毕竟房地产与钢材、水泥、建筑、家具家电等上下游行业密切相关，也与金融风险联系紧密，房地产失速对于经济而言无异于硬着陆。 　　文章建议，下半年仍要采取微刺激与改革共同推进的策略。从政策方面，有观点建议降息，但笔者认为，在利率市朝的背景下，当前贷款利率已经远高于基准利率，降息意义实则有限。考虑到当前外汇占款的大幅下降，过高存准率对冲资金流入的必要性已经大大降低。笔者建议，降准扩围，由点及面，降低大中型金融机构的存款准备金率，通过释放流动性可以引导资金价格回落，起到降息的效果，进而缓解融资难和融资贵的问题。 　　对于房地产对经济增长与民生带来的问题，一方面推进新型城镇化以应对，特别是京津冀一体化策略，通过资源均等化消除房价暴涨的根源，为新增居民提供住所与改善原有住房条件，从而引导房地产健康发展。另一方面，财政政策牵一发而动全身，是重中之重，中央地方财权与事权的调整有助于降低地方政府对于土地出让收入的过度依赖，同时财税改革加快推进，也将有助于缓解新型城镇化的资金困境。鉴于决策层近期已对财税改革、户籍改革从顶层设计的角度给出了指导意见，如果二者能够切实落实，将利于新型城镇化的推进，为中国经济创造又一增长点。预期下半年随着改革与微刺激同时发力，今年中国经济增长将达到7.5%的预期目标。

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