【 第1页 第2页 】

制约当前中国经济增长空间的因素有哪些

http://www.CRNTT.com   2013-04-19 08:38:23

文章指出，去房地产泡沫、去经济杠杆率和去过剩产能的过程本身就蕴涵了巨大的金融风险。房价高位运行，使得政府决策受到很多掣肘。若房地产调控力度过大，房价崩盘，导致贷款抵押率下降，危及宏观金融稳定性。特别是房地产关联行业很多，房地产市场低迷，带动多个行业产值下降，影响宏观经济增速。而去经济杠杆率，必然要涉及企业债务偿还问题，容易引发连锁风险事件。去年以来不断出现的担保圈风险事件就是明证。去过剩产能则涉及企业转型和升级，但实物机器设备对应着金融债权，所以转型也往往意味着金融机构金融债权的落空。 　　事实上，房地产价格暴涨是社会投资高增长可以继续延续的基础。当前中国社会投资主要还是依靠政府投资拉动，其主要资金来源仍是土地出让收入。房地产市场调控将会显着降低房地产交易活跃度，影响到地方政府土地出让计划实施。不仅如此，中国企业习惯于借债投资，去经济杠杆率意味着投资项目的资金约束增强，势必也会影响到企业投资的积极性。此外，去经济杠杆率需要降低银行信贷增速，这势必也会减少投资项目资金供应。 　　文章认为，产能过剩的行业唯有寻求外部市场方能化解过剩产能。而要去过剩产能，就必须要加快企业转型升级，淘汰落后产能。这样一来，继续通过出口退税政策鼓励产能过剩行业出口的政策需要进一步检讨。因为它很难向企业施加外部经营压力，通过压力传导促进企业加快转型。相当部分企业盈利主要还是依靠出口退税，而不是本身产品在国际市场的竞争力。 　　去房地产泡沫、去经济杠杆和去过剩产能，已经制约了当前宏观经济回升的力度。虽然2013年3月中国制造业采购经理人指数PMI为50.9%，创出近11个月来的新高，但原材料库存指数为47.5%，环比上月下降2个百分点，连续2个月位于临界点以下，表明制造业企业去库存进程要慢于预期。据媒体报道，2013年3月全社会用电量同比接近零增长，火车货运量同比下降2.2%，显示“克强指数”偏冷，一季度宏观经济开局要弱于预期。尽管如此，为了能换来中国经济未来较长时间的健康平稳发展，哪怕可能出现宏观经济暂时性的困难，我们也仍需要把去房地产泡沫、去经济杠杆率和去过剩产能继续推进。

【 第1页 第2页 】