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美国量化宽松不是滥印钞票

http://www.CRNTT.com   2013-03-28 11:13:25

中评社北京3月28日讯／网易新闻另一面今天登载专题文章《美国量化宽松不是滥印钞票》说，3月22日，中国有媒体称美国的量化宽松货币政策是“印钞转嫁通胀”、“向美国出口的国家只换回一堆纸”。但美国的量化宽松从定义、实际操作到效果，没有任何可称为滥发的迹象，这种指责毫无事实依据。 　  量化宽松是滥印钞？资产担保确保美元不会滥发　　   　　量化宽松从定义上就不是央行直接发钞 　　量化宽松在学术称为“大规模资产购置”，是指央行在公开市场上大规模购买资产（主要是国债），其规模远超普通的公开市场操作。通过向银行体系提供基础货币来改善银行的流动性环境，促进贷款活动。 　　例如，美国财政方面需要2,000亿美元，市场流动性又不宽裕，财政部就向市场发行国债，美联储通过一级或二级市场购买价值2,000亿美元的国债，将发行的钞票间接配置到国债这种资产上了。一般情况下，美联储要购买其它资产或贷款，就必须卖出国债等资产获得资金来进行这些操作。  　　《联邦储备法》规定美国发行法币必须担保充足，不能滥发赖账 　　美国国会1913年通过《联邦储备法》规定联邦储备券应有充足的担保，其担保物是黄金或政府债券、高级或短期商业证券。美联储发钞（发行联邦储备券）必须是和购买资产同步进行。如果是美元现钞，那么拥有现钞的银行就是货币的一级结算行，美联储作为货币发行方，不可能不承认这些钞票。 　　从负债性质来看，美元属于美联储的不可追索性负债，也就是持有纸币的人不能拿纸币去要求美联储兑换资产，而是通过具有绝对追索权的存款机构，以负债（接受储蓄等）产生基础货币，存款机构进行声索，美联储就要支付相应的现金。在现金不足的情况下，美联储就必须出售资产，这种情况下美联储是不能空发钞票来支付的，因为发钞必须购买等值的资产。

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