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PMI环比回落折射中国经济双重压力

http://www.CRNTT.com   2011-05-05 08:21:02

中评社北京5月5日讯／4月份PMI环比小幅回落，并不意味着当前通胀压力已有所减缓，或暗示未来经济增速与通胀压力有可能呈同步趋缓趋势，相反，却反映出当前企业对通胀压力上升及紧缩政策还将延续的双重担忧。这也是当前中国经济面临的双重压力。 　　上海证券报发表上海社会科学院金融研究中心副主任、研究员潘正彦文章认为，4月份PMI环比回落，首先反映的是市场对持续通胀压力下企业信心及企业发展动力的担忧。也就是说，目前尚未出现经济增速的温和回落引致通胀压力减轻迹象，相反，通胀压力仍在不断升温，反倒抑制了未来企业增长的信心与动力。 　　去年下半年以来，国内通胀压力“有增无减”，原材料涨价是带动国内一般物价上升的主要原因之一。虽然部分上游企业从涨价中获得了通胀“收益”，但这种通胀“收益”是无法长期维持的，因为下游企业的承受力毕竟有限，而任何企业试图通过对产品加价来抵消部分增加的采购成本也是无法持续的。由此推断，目前部分产品价格上涨速度出现放缓是必然的。 　　尽管如此，但迄今仍没有足够证据可以证明，未来几个月内通胀压力会明显下降，特别是CPI可以降至3.5%以下水平。尽管有数据显示目前企业投入成本的上涨势头已得到放缓，但其增速仍居高位，势必会影响企业的投资信心下降。例如，今年一季度投资对 GDP 增长贡献了4.3个百分点，仅高于2009年一季度，比2009年以来5.9的平均值低1.6个百分点，从中可以比较客观地反映出当前企业对未来经济前景的基本预期。虽然当前中国制造业生产仍保持增长，但4月份订单增速放缓、产出增长减弱等指标均反映出投资扩张速度已显着降低。 　　所以说，4月份PMI的环比回落，较为显着地反映了目前企业对持续通胀压力下中国经济前景的部分担忧，也制约了企业对未来的信心。

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