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货币不紧　房价难降

http://www.CRNTT.com   2010-12-01 08:30:09

自2005年3月旧“国八条”颁布后，房地产调控的力度并非不强，措施并非不具针对性，但每次都被市场轻松化解，抛开仁者见仁、智者见智的诸多具体原因，最根本的基础就是2005年至现在正是我国货币供给快速增加时期。1998年中国开始房地产市场化之时，货币深化指标（M2/GDP）为120%，2005年快速上升到158%，之后便在此水准上稳定下来，2009年时在“反危机”的货币扩张政策下，中国货币深化指标再次快速上升，由2008年的155%暴涨到了181%，居全球首位，遥遥领先于世界主要经济体。基于房地产的金融属性，仅在产业层次上，在实体领域对房地产市场进行调整，其效果要么是无效、要么是导致新问题出现，同时还使得经济体系中“寻租”现象增多，在制度上成就了腐败的系统性基础（这已被现实证明了）。 　　从当前货币政策走向看，货币当局仍无加大货币回收力度的迹象。2010年9月29日召开的中国人民银行货币政策委员会2010年第三季度例会，仍然强调强调“继续实施适度宽松的货币政策”，更为重要是，在现实当中，当前中国经济决策中的利益纠结已使得政策调整成为既得阶层的可操控工具。在全社会通胀预期高企情况下，流动性充裕格局仍然得以维持的状况说明，货币当局仍极力维护当前的流动性充裕局面，尽管其它部门在政策导向上宣称要治理通胀和控制房地产泡沫。 　　从治理通货膨胀角度，快速回收货币的效果是最佳的，但猛烈的货币回收措施对当前房地产利益集团是一个重要打击，在现有利益格局没转换前，即现有既得利益集团的资产调整没完成前，对全社会利益格局调整有重大影响的强烈货币收紧政策是很难出台的。未来我国的货币回收力度将比较平稳，房地产价格走势也将进入一个平稳、缓慢，但为时较长的回落轨道。

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