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行政乱搞：中国式通胀之源

http://www.CRNTT.com   2010-05-13 12:04:04

每搞一次通胀就牺牲一次中产 　 　　是时候回收货币了　　在经济低迷时期，无限制的注入资金来维持增长很多时候是饮鸩止渴的行为。央行的第一季度货币政策报告明白无误的告诉我们，随着经济企稳，货币乘数正在扩大。这意味着市场派生货币的能力在不断增强，M2上行的压力继续增加，去年多释放出来的货币需要用更大的力度进行回收。如今，央行已经开始有步骤地回收流动性，但是加息之剑始终未敢祭出。在挤压房地产泡沫的同时，A股市场出现不菲跌幅，资产价格成为不少避险资金纷纷逃离的领域。 　　为何迟迟不加息？　　加息一再被延后，并非宏观决策者不清楚早已“负利率”的事实。而是中国地方政府经过过去一年高歌猛进的投资冲动，早已债台高筑，今年余额很可能迈上10万亿元的平台贷款，加息一个点，地方政府每年将为此多付出1000亿元利息。银行希望拖延更多时间，将储户的利息率压制在低位，这样能为未来可能的坏账潮多准备一份弹药。 　　 　　地方政府和银行恰是当下中国经济中最强势的两部分。这便是加息被再三争议的真实所在。不过，随着CPI随后两个月将冲到年内新高，央行加息多多少少会意思那么一下子，当然也就仅此而已。    　 “被牺牲的”中产阶级　　中国的管理层习惯用微观手段（窗口指导、定向调控）来管理宏观问题。行政被认为是中国经济效率高于西方的优势。他们迷信低息一样能制服资产的泡沫。通过行政的手段强行将部分需求踢出地产市场，如此去年被赶进地产市场的6万亿元一下子变得没有了接盘，不让你有一个从容的出货时间，生生将你闷在房地产里，逼你蒸发掉，或快或慢。 　　如此货币超发所致通胀的风险或被化解，但粗暴过后，却是一片狼藉。中产阶层受到重挫，财富进一步向政府聚拢。（来源：搜弧评论）

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