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货币供应与信贷增速仍需保持适当水平

http://www.CRNTT.com   2010-02-10 09:01:12

中评社北京2月10日电／今年，在固定资产投资对信贷拉动作用依然较大、以按揭贷款为主的个人中长期贷款趋稳的情况下，实体经济信贷需求依然不低。但受货币政策趋紧、投资增速高位回落和监管加强等因素的影响，预计信贷增速将趋于平稳。而受信贷增长保持平稳和外汇占款增加较多的影响，货币供应仍将保持平稳较快增长。《上海证券报》发表交通银行金融研究中心分析文章如是说。 　　去年货币信贷结构出现新变化 　　文章介绍，去年商业银行货币信贷增速空前。2009年12月末，M2和M1分别同比增长27.68%和32.35%，增速比上年末分别提高9.86和23.29个百分点，人民币贷款余额同比增长31.74%，比上年末提高12.98个百分点。2009年全年共新增贷款9.59万亿元，是上年的近2倍，贷款增量创历史新高。 　　货币信贷高速增长一是得益于总额高达4万亿元的经济刺激计划的有效带动；二是在低息差环境下为保证盈利，商业银行“以量补价”；三是房市、车市回暖带动个人贷款增加。此外，2008年因为信贷规模控制而受到压抑的信贷需求在2009年初集中释放也是重要原因。 　　货币信贷结构在2009年也出现了一些值得关注的新变化： 　　一是M1同比增速超过M2，倒“剪刀差”再次形成。2009年以来，受经济增速持续回升、资产市场回暖的影响，企业持有活期存款意愿不断增强。受此影响，M1同比增速一路攀升，从9月份开始超过M2，“倒剪刀差”再次形成。但同时M1快速增长也给资产价格和物价水平带来快速上涨的压力，经济过热的风险不容忽视。 　　二是中长期贷款占比稳步提高，新增票据融资前多后少。在银行加大对大型基建项目信贷投放力度和房市回暖带动个人中长期贷款增加较快的情况下，2009年中长期余额占比从年初的51.1%上升到年末的55.6%。新增票据融资则经历了“冰火两重天”。一季度，受贴现利率走低、企业票据融资意愿增强等因素的影响，1季度票据融资猛增1.48万亿元。随着监管部门加强窗口指导、银行主动调整信贷结构以提升资产收益，票据融资开始下降，下半年则连续数月出现了负增长。

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