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企业家信心是提振民间投资关键

http://www.CRNTT.com   2016-07-01 06:41:17  


重塑民营企业家对于中国经济和中国社会的长期信心,已经刻不容缓。
  中评社北京7月1日电/今年以来,民间投资持续恶化,1~5月民间投资同比名义增长3.9%,5月单月增长不足1%,创出这一数据自2005年公布以来的最低纪录。对此,决策层已有所警觉,“权威人士”在5月9日《人民日报》头版的关于中国经济形势判断的文章中,将民营企业投资大幅下降列为中国经济的首要风险点。5月4日的国务院常务会议也专题研究了民营企业投资增速大幅下滑的问题。

  第一财经日报发表瑞穗亚洲证券首席经济学家沈建光、瑞穗证券研究员樊磊文章表示,考虑到2015年民营企业固定资产投资占全社会固定资产投资超过六成,而稳投资正是中国经济稳增长的关键,提振民营企业投资对于中国经济的意义不言而喻。

  从历史数据看,除了2009~2010年四万亿元经济刺激时期之外,民营企业固定资产投资增速一直高于政府和国有企业的投资增速。民营固定资产投资占全部固定资产投资的比重也在过去十年间上升了超过30个百分点。但2011年以来,民间固定资产投资的增速不断下滑,与公共部门固定资产投资增速的差距越来越小,并于去年9月被公共部门的固定资产投资所赶超。

  文章分析:为何近五年来民间固定资产投资增速出现趋势性下滑? 2008年全球金融危机以来,中国经济面临结构转型、经济增速下滑以及投资回报下降,或是最主要原因。而其中,国企民企投资增速的相对变化,与以下三点原因有关:

  一是伴随着中国劳动力成本和其他成本的不断上升,以民营企业为主导的中国制造业部门的竞争力有所下降,在整个国民经济中的比重也有所下降。而在代表新的经济增长动能的服务业和其他一些垄断性行业中,民营企业却遭遇种种壁垒,没有进入的机会。

  二是伴随着中国经济的持续下滑,政府不得不在稳增长中发挥更加重要的作用。这直接导致了政府投资占比的上升和与政府关系紧密的国有企业的投资占比上升。

  三是伴随着近些年信用风险的上升,金融系统对于存在一定政府隐形担保的国有企业授信偏好有所加强。

  文章称,这些长期性的因素却并不能很好地解释,为什么自2016年以来民营经济固定资产投资增速出现显着恶化。从同比增速的角度观察,民间固定资产投资增速从2015年12月底到2016年5月短短五个月间,下滑将近8个百分点,呈现出自我加速的态势,这和过去两三年间的相对比较平稳下滑的态势不同。

  分部门来看,在一季度政府采取了一些措施并推动总需求反弹的情况下,民营企业在房地产和基建领域的投资增速也出现了企稳反弹(虽然显着弱于政府和国企投资增速),但在制造业和房地产及基建以外的服务业领域却出现了急剧滑落,并拖累整体投资增速下行。与之相对,各部门政府和国企投资增速今年以来则都实现了较为强劲的反弹。

  鉴于近几个月来总需求出现了一定的回升,今年民营企业投资的下滑恐怕不能简单解释为经济周期下行的自然结果。那么又如何解释目前民营企业投资显着滑坡呢?
 


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