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徐高：决策者的态度是中国经济最大未知数

http://www.CRNTT.com   2013-06-23 10:13:15

张常春/制图 　　中评社北京6月23日讯／证券时报昨天登载光大证券首席经济学家徐高的文章“决策者的态度是中国经济最大未知数”，文章说，决策者的态度是中国经济最大未知数。新领导上台之后对情况有一个熟悉掌握的过程；政府内部之间的各种力量有一个博弈格局重构、相互磨合的过程；各级政府官员对新的大政方针也有一个观察领会的过程。这些不确定性带来了宏观政策短期走向的高度模糊性。详论如下： 　　拉姆斯菲尔德说，已知的已知，是那些我们知道自己知道的东西。已知的未知，是那些我们知道自己不知道的东西。但是，还有些是未知的未知，就是那些我们自己都不知道自己不知道的东西。 　　这段像绕口令一样的话出自美国前国防部长。2002年伊拉克战争时期的一场记者招待会中，他以这段话来为美国未能找到伊拉克生产大规模杀伤性武器的证据做辩解。虽然有人批评拉姆斯菲尔德在滥用语言，但其逻辑无可辩驳。 　　作为投资者，时不时问问自己什么是已知，什么是未知，以及未知的未知可能在哪里，非常必要。刚刚出炉的中国经济5月数据低于预期，导致包括我在内的一些预测者下调了宏观预测。这时是问问我们自己这些问题的好时机。 　　已知的已知 　　不同观察者的认识中，有关中国经济的“已知”并非全然相同，有时甚至截然相反。在这里，我列出我认知中有关中国经济的几条重要“已知”。毫无疑问，即使是在宏观分析师的群体中，对于这些认识的共识程度都有很大不同。 　　第一，中国经济结构不平衡，增长缺乏可持续性。这一点应该具有广泛的共识。包括决策者在内的各界人士已经认识到中国目前消费太低，靠投资和外需拉动的增长缺乏可持续性。中国经济需要通过扩大居民消费占经济的比重来重新平衡。但对造成中国经济失衡的原因，不同的人有不同的认识。在我看来，中国经济失衡的关键在于居民拥有的财产太少。中国居民所拥有的所有金融资产加起来，大概也就占到中国国内生产总值（GDP）的120%；而同样比例在美国是330%。而除了金融资产之外，居民所拥有的实物资产也很少。这就造成居民获得的财产性收入很少，进而导致整体收入和消费都不高。要改变这种格局，中国需要的是深层次的结构改革，其所涉及的范围甚至超出了经济层面。因此，中国经济结构的再平衡绝非易事，也不是一两年就能成功的。

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