【 第1页 第2页 】

安倍经济学真正的危险

http://www.CRNTT.com   2013-06-03 08:59:36

到目前为止，日本企业管理层的“动物精神”只激发到了这种程度：他们上调了几次一次性奖金，对年薪却未作调整。与此同时，日本企业的资本支出在今年第一季度出现下降，这已是迄今为止的连续五个季度下降。结构改革的压力有所降低，而这完全是因为弱势日元营造出一种形势缓和及竞争力增强的假象。于是，贬值取代创新成为日本经济增长乏力问题的解决方案。 　　一些经济学家，比如摩根大通(JPMorgan)驻东京经济学家菅野雅明(Masaaki Kanno)，已在相应调低自己对结构改革内容的预期。日本致力于使用负责任能源的努力，将会让位于向使用核能的缓慢回归。围绕加入跨太平洋(601099,股吧)战略经济伙伴关系协定(TPP)所需达成的相关条款展开的谈判，并不会导致日本大幅改变保护主义的农业政策。移民问题也没有提上议程。 　　另一方面，日本的邻国中国和韩国对日元贬值日益感到不安，德国或许很快也将加入质疑者的行列。经济形势正在加剧亚洲的政治紧张局面（而日本11年来首次增加军事开支之举无助于形势的缓和）。 　　与此同时，伯南克关于美国宽松货币政策不可能永远持续下去的提醒所导致的第一个后果，是加大了日本股市和日本国债市场的波动性。这种波动性证明，市场情绪（尤其是日本国内市场情绪）依然多么脆弱。 　　另外，这种波动性不会局限于日本。如果美元继续升值而日元继续贬值，大量流入亚洲新兴市场的资金可能会再次流出。随着美元相对新兴市场货币逐渐升值，这些经济体也将面临成本上升和企业盈利承压的窘境。 　　日元上一次剧烈贬值促成了15年前亚洲金融危机的爆发。没错，这一次多数新兴市场已削减了自身的债务负担、尤其是外币债务负担，因此爆发类似危机的可能性大大降低。 　　但日本进行的实验仍有可能给本国和世界其余地区带来不良后果。如果日本央行以如此高昂代价为日本企业界争取来的时间最终被浪费掉了，那实在是一件可悲的事情。 　　来源：FT中文网　作者：桑晓霓　译者/简易　2013年06月03日08:09

【 第1页 第2页 】