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重庆经济成本几何？

http://www.CRNTT.com   2012-04-02 08:39:33

融资渠道收窄 　　支撑重庆国有资产经营的，一是土地财政，二是金融运作，三是项目经营收益。一旦这三条路受堵，多米诺骨牌就会倒塌。 　　从金融运作来看，证券市场等陷入低谷，信托成本过高，被人叹为观止的“八大投”金融运作手段在去杠杆化过程中将成为无源之水。 　　项目经营收益，以刘伟先生所说的国有资本经营收益来看，每年150亿元，高峰期支撑了平均每年500多亿元的公益设施、基础设施投资，这一收益显然无法匹配如此大规模的建设，风险较大。 　　在经济发展高峰期行之有效的办法，无法适应于经济下行周期，信贷来源收窄。2009年8月《经济观察报》报道，人民银行重庆营管部数据显示，6月末，重庆金融机构本外币贷款余额8268.9亿元，同比增长46.9%。重庆连续第五个月成为全国信贷增速第一。从贷款结构看，中长期贷款大幅增长，主要投向政府主导的重大建设项目和重点企业集团。1～6月，新增基本建设贷款663.6亿元，占新增中长期贷款的45.8%。承接这些贷款的主要是政府的投融资平台。 　　现在，中长期贷款已显颓势。据重庆营管部统计，2012年2月末，重庆市人民币中长期贷款余额10186.04亿元，同比增长12.53%，较1月下降0.66个百分点。其中，个人中长期消费贷款余额2697.05亿元，当月增加5.73亿元，同比少增44.43亿元。单位固定资产贷款余额5416.60亿元，当月增加76.12亿元，占当月中长期贷款增量的93.17%。全市单位中长期经营贷款余额1300.94亿元，当月减少10.19亿元。这样的数据无法支撑平台运作。 　　今年3月6号，重庆市出台2012年市级重点项目名单。重庆市发改委副主任黄朝勇表示，年内将实施重点项目300个，涉及总投资1.35万亿元，年度计划投资为2600亿元。重庆准备向谁大规模融资？2009年的房地产牛市与大投资救了很多人，现在，还能等到大投资时代或者大牛市吗？ 　　土地收入下降可能难以支撑现金流 　　重庆模式的关键点，除了金融运作之外，就是土地。 　　重庆平台贷的钥匙是资产注入尤其是土地资产注入，如果土地资产大规模贬值则风险大增。黄奇帆曾经坦承，“八大投”很重要的资金来源跟土地财政有关。“土地及其增值潜力,是地方政府和融资平台手中最重要的筹码”。2010年，“八大投”被赋予土地储备功能，家家都有至少数万亩的土地储备，目前总量已超过40万亩—或是政府以土地注资，或是以土地抵押贷款，且以未来土地出让收益偿还。 　　黄奇帆不讳言土地的重要意义。黄奇帆在多个场合阐释“土地储备功能在投资集团内部有两个循环”，第一个循环是从储备到融资到搞项目的循环：比如城投公司有一万亩地，规划上让城投公司储备了，它拿出部分资金，完成规划红线内的土地征地动迁、产权过户，从而成为信用资产，可以在银行抵押贷款用于基础设施建设。第二个循环：土地储备后，要投入、开发，七通一平，然后通过市场转让给房地产商。“这是一个土地升值的过程，也许你50万元一亩的地，转让时200万元一亩，就有一个额外的收入，部分出让金要转交区县政府和市政府，部分则用来抵扣基础设施中的各种投资—很多基础设施是政府的公共支出，它已由投资集团在银行融资后先期投入了，最终要还银行。”

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