【 第1页 第2页 第3页 】

《广场协议》并非日本衰退黑手

http://www.CRNTT.com   2012-02-15 11:07:40

日本泡沫经济生成和破灭主要是升值影响被高估造成的 　　中评社北京2月15日讯／每一次谈到国际货币体系中的汇率争端，都会让人联想到《广场协议》以及随后日本经济的遭遇，至今令人谈虎色变，并引之为升值恐惧论之经典依据。然而《广场协议》升值的“黑名单”上，除了日元，西德马克也赫然在列，两者涨幅均超过了40%，但只有日本迎来了“失落的十年”。事实上，历史记录的不只是日本经济衰退这个结果，也忠实的记录了其中的原因。 　　■ 《广场协议》：“恐怖的金融黑船”开进东京湾 　　——《广场协议》之前，日本的金融体制还是一个高度封闭的体系，经济和金融都有着浓厚的“封闭”和“管制”色彩。加之日本制造业的坚挺以及日本经济的持续走高，使得美国贸易赤字攀升。日元和日本金融体系正处在风口浪尖上，日元大规模升值已经不可避免。 　　“金融黑船”压城，日元在恐惧中升值 　　对于“金融开国”和日元升值的恐惧使得日本国内对要求升值的国际压力十分抵触，从政府到民间都很不情愿。即将到来的升值协议甚至被当时的舆论认为是“金融黒船到来了”(“黒船”是19世纪中后期对欧美列强驶向日本的军舰的称呼)。国内出现了大量类似《金融战败》和《美国改造日本》等论著，鼓吹即将到来的“毁灭”，而这种情绪也为日本政府日后应对升值的错误措施埋下了伏笔。 　　日元升幅86.1%、德国马克70.5%、法国法郎50.8% 　　但谁都无法阻止“金融黑船”开进东京湾。“广场协议”签订后，五国联合干预外汇市场，各国开始抛售美元，继而形成市场投资者的抛售狂潮，导致美元持续大幅度贬值。1988年与1985年相比，主要货币对美元的升值幅度大约分别为：日元86.1%，德国马克70.5%，法国法郎50.8%，意大利里拉46.7%，英国英镑37.2%，加拿大元近11%。 　　■ 升值影响被日本经济“意外”消化 　　——随着日元大幅升值，日本经济“意外”的迎来了短暂春天，为日本企业在海外进行大规模扩张提供了良机，也促进了产业结构调整，让“日本制造”的既有优势得以提升。并且将自己在世界银行、国际货币基金组织的份额排名均提升至第2位，奠定在国际货币体系中的强势地位。而升值带来的其他风险，大部分也被消化。 　　向海外转移制造业，降低24%的劳动力成本 　　在《广场协议》实质性作用产生之后，日元持续、大幅的升值在短期内确给日本企业带来了巨大压力，但并没有立即带来经济毁灭，风险反而被制造业消化，并且利用升值开始在全球各地大规模扩张自己的经济版图。

【 第1页 第2页 第3页 】