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中国通胀和出口将再现双降

http://www.CRNTT.com   2011-11-07 08:15:07

中评社北京11月7日讯／就如10月份采购经理人指数（PMI）下降至50.4所示，预计10月份进出口将双双减速。更明显的变化可能是消费物价指数（CPI）上个月CPI同比增速已经回落到5.3%。预计宏观政策基调将暂时保持不变，虽然四季度月均新增贷款可能超过5000亿。预计2012年一季度财政及信贷政策将明显放松。证券时报发表瑞银证券首席经济学家汪涛文章如是说。 　　文章分析，随着食品价格回落，10月份CPI同比增长或已降至5.3%。在10月长假之后，由于需求减少而供给相对平稳，猪肉价格明显下降。其他蛋白质产品和蔬菜的价格也在当月下跌。基数效应的下降使得10月份食品价格同比增长低于12%。由于能源价格下降以及经济增长动力放缓，非食品价格同比增长则从3.0%回落至2.6%。由于上游价格压力减轻，估计10月份PPI同比增长率将下滑至5.7%。预计12月份CPI将降至4.5%以下。 　　10月份PMI下降至50.4，表明实体经济活动正在减速。制造业PMI指数从9月份的51.2跌至10月份的50.4，这一下跌趋势出乎市场的意料，比彭博调查的中值51.8、瑞银预测值51都要低，因为市场受此前样本代表性较小的汇丰采购经理人指数初值的强劲反弹影响而乐观。虽然在经过季节性调整之后，PMI仅有温和趋弱，即从9月份的50.9落至10月份的50.6，但这与我们对经济增长正在减速的观点相符。10月份的出口订单领跌至48.6，基于目前欧元区主权债务危机的发展，这并不意外。中国物流与采购联合会发布的采购经理人指数和汇丰采购经理人指数的差异（后者表明经济发生了令人惊讶的反弹），可能是由于后者更多地反映了沿海地区中小企业的状况有所好转。

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