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资本市场“双向开放”意义深远

http://www.CRNTT.com   2011-08-23 08:10:42  


 
  其次,港股ETF的推出,有利于巩固香港国际金融中心的地位。

  香港是一个国际金融中心,但由于香港经济体相对较小,香港回归后,香港股市的上市资源和流入资金逐渐趋于淡静。中央政府很早就支持内地企业赴香港上市,使香港股市能够获得更多的上市资源;现在,中央政府允许内地投资者通过投资港股ETF的方式投资于香港股市,又从资金面上有利于香港股市的活跃,从而巩固香港国际金融中心的地位。

  其三,RQFII和港股ETF的同时推出,有利于内地和香港的资本市场的交流和融合。

  香港股市有100多年的历史,具有很高的国际化程度,并且具有与国际接轨的交易制度和监管制度;而内地的上海证券交易所和深圳证券交易所则具有后发优势,近几年以惊人的速度迅速扩张。而同时推出RQFII和港股ETF,不可避免地会使内地和香港的3个股市之间加强交流和联系,投资理念、监管理念、结构治理等等都将相互影响,而这样将有利于优势互补,共同发展。近日,上述3个交易所决定成立一个3方参与的合资公司,以便于运作港股ETF,这就使这3家交易所的联系更加紧密,进入更加实质性的交流。

  从市场层面来看,RQFII鼓励境外人民币资金流入内地,而港股ETF则允许内地资金流入香港,从理论上看,属于一种中性的平衡;而其对市场的实质性影响,则要看资金究竟是流入多还是流出多,尚待观察。

  同时,目前有数十家上市公司既在内地发行了A股,又在香港发行了H股,而且同一家公司的A股和H股之间存有一定的价差。而同时推出RQFII和港股ETF,将不可避免地消灭A股和H股之间存有的价差,消除“同股不同价”的局面。


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