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后危机时代全球经济为何余震不断

http://www.CRNTT.com   2011-08-10 08:31:30

三是经济全球化、金融一体化使金融风险传播更快。随着信息技术的发展，经济全球化、金融一体化的趋势不断加强，金融市场之间的联系也越来越紧密，金融机构的业务也都是全球战略，债权债务之间形成一个链条式的结构，某一个环节出现问题，其影响决不仅仅只是自身，而是整个金融市场。而且经济变量之间也是相互联系的，一国的金融风险会迅速传播到其他国家，并且会拖累全球经济恢复。如2008年美国的次贷危机迅速向全球蔓延，希腊等的主权债务问题也会拖累整个欧盟经济的恢复和发展，美国这一次债务风险会影响其他国家和新兴市场经济国家经济增长和金融稳定等。 　　四是国际资本流动加快，防范风险的难度加大。实际上，欧元区一些国家（主要是欧猪五国）和英国财政赤字和债务水平较高，欧元和英镑贬值预期一直较大，避险资金流向美元，进一步导致欧元和英镑汇率的不稳定，欧元货币大幅度下滑。由于主要发达国家都采取过度宽松的宏观经济政策，在亚洲，投机资本流入可能导致这些国家货币升值，而将来一旦资本获利流出，泡沫破灭，经济可能会陷入衰退，这也是一种潜在的风险。实际上，美元贬值、新兴市场经济国家货币有升值趋势，“热钱”流入可以获得更高的收益，国际资本流动加剧了各国汇率波动的风险和金融市场的动荡。 　　五是金融监管不到位，创新金融工具的滥用，信息披露不透明。2010年4月16日美国证券交易委员会指控华尔街最大商品交易之一的高盛集团公司(GS)欺诈投资者，美国证券交易委员会称，高盛设计并销售了一种基于住宅次贷证券(RMBS)表现的抵押债务债券(CDO)，高盛没有向投资者透露该CDO的重要信息，特别是一家大型对冲基金公司在资产选择中所扮演的角色，也没有透露该基金已对这一CDO做空。实际上，美国的次贷危机也是源于金融创新工具的滥用，金融监管不到位，信息披露不透明，隐匿了潜在的金融风险，最终危机爆发。加强金融监管仍然是防范金融风险的重要措施。 　　文章认为，短期内国际金融危机的影响无法完全消除，余震不断，各国要加强合作，共同应对挑战。如欧洲主权债务危机，欧盟各国应该加强协调，防止主权债务危机的恶化。国际社会仍然要加强金融监管协调，防止类似金融风险再次发生。新兴市场经济国家要控制资产价格的过度上涨，防范资产价格泡沫。发达国家和新兴市场经济国家要加强宏观经济政策的协调，各国仍然要在减少国际金融危机的次生灾害方面共同努力、加强协调，促进全球经济的迅速恢复和发展。

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