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中评月刊：中国股票市场始于筹资成于投资

http://www.CRNTT.com   2024-07-29 00:02:14

所谓理念的层面是最高的层面，理念决定基本制度，如政治制度、经济制度、企业制度、经济调节以及政府与市场的关系，等等。中国股市危机时常常争论的一个问题是“政府要不要救市”，这个问题首先是一个理念的问题，然后是资金和利益的问题，最后才是具体方案和操作的问题。股票市场重大的发展和突破，包括股市的产生，重大政策的出台，在某种意义上说都来自认识和理念的突破。如果理念上不突破，就不可能有大的股市发展，就不可能有重大的政策突破。所以，理念是最重要的。 　　下一个层面是制度。如果认识和理念问题解决了，后面的问题是，政治上要做安排，政治安排主要涉及的是利益和权力，任何一项重大政策的出台，最后涉及到哪些部门来操办，各个部门之间具有什么样的权力，哪些是属于证监会的，哪些是属于国资委的，哪些是属于财政部的，哪些是属于人民银行的。各个部门之间有不同的权力和利益，而更大的利益，在于不同社会阶层和不同人群之间以及股票市场各类参与者之间的利益，这些利益都需要平衡。 　　第三个层面是技术方案和操作。如果说技术问题重要，确实很重要，因为很多时候很多政策的成败，往往取决于技术方案的设计和操作落实；如果说技术问题没那么重要，确实又是上两个层面决定的结果，不过是体现了理念和制度的要求，落实了制度的安排而已。 　　中国股票市场建设需要有一系列的理论作为基础和依据，如股票市场监管理论，证券市场理论，金融理论，经济理论，等等。 西方经济学和金融学不能充分解释中国的经济现象，不能应对中国经济的挑战，对中国股票市场也同样不能。西方主流经济学研究的是稀缺资源的有效配置，而资源配置之前要解决好所有制、人们的地位和相互关系以及利益分配这三个由政治经济研究的问题。西方经济学把资本主义制度当作资源配置的自然前提，与中国的政治经济学需要研究的对象完全不同。 　　　　　　　　　　　　四、活跃资本市场，提振投资者信心的政策建议 　　我所提多项政策建议的核心是主要在四个方面，且缺一不可：“控资金流出，堵系统漏洞，开资金源头，严市场监管”，简称“控流，堵漏，开源，严管”。每个方面，都有很多事情要做，但这些事情的重要性急迫性不一样，需要统筹安排，精心设计，周密组织，严格执行。当然，我把这些建议尽量局限在股票市场供求关系的最里层，只有“股市稳定与发展基金”稍微走得远一些。

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