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阶段转换是中国当前经济最重要特征

http://www.CRNTT.com   2014-07-16 09:11:43

过渡阶段的突出表现：割裂和三个自循环 　　文章分析，在系统转换的过渡阶段，中国经济表现出既不同于原有系统的运行特征，也不同于拟转换成系统的运行特征，而具有明显的过渡性特征，集中表现为各种割裂，呈现出各种“乱象”：经济供给与需求的割裂，经济的管理体系与运行体系的割裂，金融与实体经济的割裂，风险收益的获得者与最重承担者的割裂（治理体系、风险管理体系和社会经济的稳定体系），等等。 　　基于当前存在的多种割裂，中国经济运行中出现了三个自循环系统。一个是由外贸领域、国际房地产和消费市场、外汇储备运用构成的国际经济大循环。 　　不论是国际大循环的一个组成部分，还是“土地财政——房地产——影子银行”循环，抑或是过剩产能循环，都是中国国民经济循环中的一部分，其快速发展都推动了GDP的增长。2002年-2008年，国际大循环与“土地——房地产——金融”循环共同支撑着中国的经济增长，中国GDP增速超过10%。2008年美国金融危机爆发，引发了全球金融危机和经济衰退，给中国的出口行业带来沉重打击，大量出口行业倒闭退出市场，在一定程度上挤出了出口行业的水分。但随着经济的恢复，仍存在套利套汇而催生的虚假贸易的自循环。2013年5月打击虚假贸易融资，2014年初的人民币汇率贬值，进一步挤出了这部分非实体经济因素支撑的出口贸易。为了应对美国金融危机给中国带来的挑战，中国维持了“土地财政——房地产——影子银行”循环，保持了经济增速的平稳，但也使得中国经济增速下了一个台阶。 　　从这三个自循环来看，都是中国经济结构调整的方向。国际大循环顺应新一轮全球化的需求，推动了中国工业化进程。“土地财政——房地产——影子银行”循环则与城镇化、消费升级和金融转型相吻合，是内需驱动的一部分。过剩产能循环则与提高行业集中度，与产业的升级相吻合。因此，这些自循环都是中国结构调整的一部分，但显然这些自循环由于都基于某种或某些割裂，已超越了正常的结构调整，出现过度发展，带来可持续问题。 　　重新评估转轨时期各类政策工具的空间 　　文章提出，为应对经济转轨，中国需要四类政策。一是纠正市场上对政府和央行无限救助的预期，实施合适的货币和金融政策，抑制金融体系的过度扩张。二是需要为实体经济的“去杠杆”过程的兼并重组、失业救助等提供必要的政策条件。三是为经济的新增长点、新的投资创造条件。四是要有切断金融调整的方案以及应对经济“去杠杆”过程的负面冲击，包括社会稳定、扩大内需和金融风险化解的预案。这个过程，关键是合理引导并调整市场预期，使预期调整和去杠杆过程较为平稳。 　　但在这一过程中，重新评估各类政策空间是个容易被忽视的问题。中国当前面临的是重大的经济转轨，并不是一般经济周期，非常时期需要非常政策，需要从战略高度来评估动用现有资源的收益。中国长期的经济积累，如果能有助于顺畅地渡过经济转轨挑战，对于中国未来经济的发展，是一个巨大的福音。 　　1.纸币社会与国家福利制度 　　布雷顿森林体系崩溃后，世界彻底进入纸币社会。纸币社会与国家福利制度的相结合，相当程度上改变了宏观调控的限度。经济运行的本质，是通过物的生产和消费，维持人的存在。现代经济体利用市场体系，通过利润、工资等方式分配最终产品，从而产生必要的激励约束机制。为了保持经济的平稳运行，持续不断维持经济体的正向激励，政府通过财政赤字货币化的方式，向经济体注入额外的现金流，从而带来额外的利润和工资的增长。在相对价格此起彼伏的过程中实现收入和财富的再分配。但不断向经济体注入额外的纸币，又会推动绝对价格的持续上涨，从而损害市场失败者和弱势者的生存能力，国家又通过福利制度来维持社会系统的稳定。纸币社会和福利制度的组合，使得国家可以在不引起社会混乱（因分配问题导致最低收入群体的反抗）的情况下，不断通过收入重新分配的方式（货币投放引起通货膨胀的情况下，直接通过价格在不同领域的不同涨幅实现收入和财富的再分配；在引起资产泡沫并破灭的情况下，通过资产价格的上涨和下跌实现财富的再分配，并通过隔离金融调整的方式，避免实体经济的过度调整）保持经济体的活力。只要拥有社会信任，财政和货币政策的空间将比实物货币时期更大。

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