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许小年:2014年的持续性衰退才刚开始

http://www.CRNTT.com   2014-05-12 10:15:21  


 
  2、投资导致产生增长超过国内购买力的增长

  中国已经成为第二大经济体,在制造业方面,大多产能都达到了世界第一,产品该卖给谁?目前中国已经形成了大量过剩产能,现在企业就自然的投资需求不足。企业不敢投资,表现为生产产能指数连续十几个月下降,钢铁、煤炭、水泥等都在下降,在这些都在下降时,谁敢投资?

  回想09年,也是如此。当时政府感觉到企业的投资需求不足,那就由政府来投资,当时是大量投基础性行业。但是现在更糟,连基础性投资都面临过剩,连政府都不知道去哪里投资。

  目前中国的投资/GDP比例已经达到世界第一,未来该怎么办?

  在目前的投资过剩情况下,只能充分吸收过去的过剩产能后,国家经济才能轻装上阵。

  我在这里说的产能过剩、投资需求不足,是相对相对国内有限的购买力,导致的需求不足。为何国内需求跟不上产能的增长?是跟收入分配的失衡导致的。

  政府和企业手上有了钱,这不利于消费,而是有利于投资的。当然公务员大规模茅台(600519,股吧)酒和出国购车什么的不算。

  政府收入占国民经济的比重,从1996年的12%上升到了2011年的32%,还没有包括其他的预算外收入,如果包括,则还要高。

  过去十几年间,我们国家出现了非常明显的国进民退!这个趋势是客观存在的。

  政府官员总是否认没有出现国进民退。

  政府收入占GDP的比例已经回到了1980时代的计划经济时代了!

  这些问题,不是宏观政策能够解决的。当一个人有肿瘤时,补充营养是不行的,必须先作手术。我都认为宏观政策不是营养液,而是鸦片烟,这是没有用的.

  二、四万亿1.0、四万亿2.0、四万亿3.0?

  微观指数上,生产价格指数不断下降,很多行业出现了亏损,一些企业开始裁员,就业形式越来越难,今年大学生毕业据说是最困难的一年!业不愿意扩大规模,不愿意投资,就不会愿意招人。

  这个指数的不断走低,已经持续了十几个月。这个生产价格指数的下降,仅仅在去年下半年得到了缓解,向上走了一个下山坡,因为去年下半年执行了四万亿2.0,和09年执行4万亿1.0不同。当时是大张旗鼓宣传,让人民相信政府这个手可以支撑住经济。但是2.0是低调,打枪的不要。这次是以资本市场为主力,现在社会融资总量,一半来自银行,一半来自债市。

  我知道这个方法托不住,但是短期的烧钱会有一定作用,我当时以为会支持一段时间,经济形式下滑出现会在下半年。结果今年一季度末就出现了,连续的持续的下滑。用经济的说法是,经济的边际效用递减。

  想想2009年,当时的说法是政府的无形之手,拯救了中国经济,拯救了世界经济!但是去年的四万亿2.0,扔进去,好像水花都没有。

  这是什么原因,结构性问题没有解决,只是给他吃止疼片,止痛的效果是递减的。 


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