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“预调”货币政策将成宏观调控常态

http://www.CRNTT.com   2012-02-21 09:06:48

由于一季度数据不会太好看几乎已可提前锁定，意味着从二季度开始必须持续“保增长”。而保增长要“弹药”，在央行此前已悄然停发央票（收紧流动性的另一货币调控工具）的前提下，主要的“弹药生产商”就是动用“存准率杠杆”。 　　2008年初，全球金融危机爆发之前，国内大型银行法定存准率为15%，基本处于防范存款挤兑风险的“优秀水平”。如果以此作为可供“弹药”的参考基数，以每次下调50个基点测算，至少可连续新增“弹药”共11次。可见，只要市场确有释放流动性之持续需求，央行随时皆可动用“存准率杠杆”，回旋余地十分充裕。 文章认为，以去年12月5日在全球金融危机后首次下调存准率为起点，“预调”货币政策将成为宏观调控的常态。这几年，原先“各自为战”的部委间经济运行数据监控平台均已打通，软硬件及监控平台运行能力大幅提升，监控队伍水平大幅提高，为“见事早、行动快”的宏观调控提供了坚实的技术支撑。尽管舆论对今年经济走势仍有争议和担心，但有了预调意识和手段，又拥有充足的“弹药”可供使用，中国经济“保八”应该没啥可担忧的。

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