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中国全年货币政策“总量放松”方向不变

http://www.CRNTT.com   2012-04-27 08:39:15  


  中评社北京4月27日讯/“中国经济增速总体上有所放缓,但3月份有初步企稳迹象。”中金公司首席经济学家彭文生日前接受第一财经日报专访时指出,中国经济软着陆依然可期。他预计二季度新增信贷规模至少与一季度持平或者略高,全年新增信贷规模在8.5万亿~9万亿元。文章如下。

  问:央行近日表示适时释放流动性,你认为国内货币政策会有怎样的预调微调?3月信贷破万亿的态势能否持续?

  彭文生:从增长放缓和通胀回落来看,全年货币政策“总量放松”的方向不变;同时,财政方面如果能够落实控制预算和结构性减税措施,那财政政策将趋向积极,而政策放松的力度和节奏灵活性也将增加。由于3月份货币信贷增速已有回升,预计下调利率的时间点推后,4月仍然可能下调存准率。

  今年不会有像2008年底、2009年初那样大规模放松的政策,但内在的总量放松动力已经显现,这将支持经济增长。3月份新增贷款显着反弹,市场流动性得到改善,这也反映了放松总量的政策意图。预计二季度新增信贷规模至少与一季度持平或者略高,预计全年新增信贷规模在8.5万亿~9万亿元。未来几个月有关方面仍会促进信贷合理增长,一定程度放松审慎监管要求,包括放松贷存比定义和执行力度、实行定向差别存款准备金率等。个人并不倾向于短期贷款多、中长期贷款少就是信贷需求弱的说法,现在说信贷需求是限制信贷增长的主要因素为时过早。

  问:人民币对美元汇率波幅扩大后市场并没有出现大幅波动,这是否意味着人民币汇率基本达到均衡水平?你如何看待资本账户开放与利率汇率改革的顺序?

  彭文生:人民币汇率并没有出现大幅波动,说明短期来讲外汇市场供需已经更加平衡,即使贸易顺差减少、资金流向发生变化,人民币也没有大幅升值和贬值压力。人民币汇率波幅扩大,大方向与资本账户放开一致,因为资本账户开放,跨境流动资本的规模会明显增加,跨境流动波动性也会增加,所以需要一个灵活的汇率来帮助应对跨境流动波动性。

  资本账户开放方面,利率市场化不应该是资本账户开放的前提条件。比如香港资本账户开放很多年,但直到1994年才开始分两个阶段启动存款利率的市场化,整个过程到2000年完成。利率市场化和资本账户开放应该是相辅相成的过程。总体上看,人民币国际化必然要求资本账户开放,未来随着资本账户开放步子大一点,会有利于人民币在国际贸易和国际投资中的使用。

  问:去年控物价是宏观调控的主要任务,你对今年通胀压力如何判断? 


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