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美元贬值引发全球贸易持续危机

http://www.CRNTT.com   2011-09-13 08:28:58

美元长期贬值符合美国根本的战略利益 　　中评社北京9月13日讯／“美元贬值可以让美国及发达国家经济继续前进、加快复苏的步伐，但前提是国外对美元债券需求的下降不至于导致美国利率大幅提高。正所谓‘甘蔗没有两头甜’，全球第一国际货币美元还能在贬值中既享受到国内的‘坚挺’又在全球各国增加‘竞争力’的盛宴吗？”，此间中国国际战略研究专家、美国普林斯顿大学中国学社特约“资深中国问题学家”巩胜利在爱思想网撰文“美元贬值引发全球贸易持续危机”，全文如下：　　 　　【核心提示】：据8月3日《华尔街日报》第二条、题目为《美元贬值将加快美国经济复苏》的文章，作者曾任美国里根总统经济顾问委员会(Council of Economic Advisers)主席，现在为哈佛大学经济学教授的马丁.费尔德斯坦（Martin Feldstei）最新论断。文章开头第一句作者就开门见山的第一次论道：当前，“虽有欧元区主权债务的金融危机，美元在过去12个月（指2010年度）仍对欧元贬值15%。这一年来，美元对所有国际货币汇率，都在按通胀因素调整后贬值超过10%。放眼将来，受全球市场基本因素左右，美元可能至少会在未来几年里对一揽子其它货币进一步贬值”。自21世纪以来的全球第一大货币经历论证：美元因金融海啸后巨额贸易逆差、失业率依然9%而高度不景气，美元继续贬值将在15%以上，若再加上破14.29万亿美元上限的美国国债的现实，那么美国未来十年极有可能再贬值30%左右，而美国国债至少需要20年、4、5任美国总统来削减、完成使命。  　　  　　按照马丁.费尔德斯坦教授更深刻研究、他前无古人、开天辟地的第一次论道：“虽然美元贬值意味着进口价格上涨，从而增加美国内通胀压力，但美元在过去10多年间累计30%的下跌幅度，都无法阻止美联储(Federal Reserve)将平均年度通胀率保持在3%以内。美元这一实践表明，美国可以让美元在国内保持坚挺，同时在国外又变得更有竞争力。”这也许就是山姆大叔的狼子野心所在。  　　  　　就象说地球是圆的一样，大家都非常清楚：当全球第一大国际货币——美元，近70年来一直是坚挺的升值，前60多年风雨无阻，而进入21世纪后却急转直下、开始了十年多历史性贬值30%，那怎样又与全球其它国际货币原来形成价值平衡玩下去？而八月上旬的这场全球美欧债务危机大灾难，就是全球第一大货币、美元贬值30%之后，借着美国国债倒挂危机而寻求全球各国所有国际货币价值差再平衡的一场大博弈。  　　  　　凸、美元贬值为什么？  　　  　　马丁.费尔德斯坦教授的新锐论说，让人异想天开、似乎又有很悬疑的感觉，但按着现代货币的实践理念和游戏规则：一种国际货币（特别是全球第一大“流通”和“发行”货币），既要“保持坚挺”又要“更有竞争力”，这几乎是根本不可能、双矛盾的“对点”，而美元又怎么将这矛盾对立的“保持坚挺”与“更有竞争力”形神兼备、“鱼与熊掌”双双都得到、发挥到全球极致？  　　  　　首先、未来几年，有几种强大的市场力量将给美元施加贬值压力。第一力量将是一些主权财富基金和其他拥有大量美元资产余额的国际机构的抛售，这些投资者相信，要降低风险，就应该分散自己的投资组合。近十年，因为大额贸易顺差，包括中国、印度、俄罗斯、巴西、韩国、台湾和产油国、新兴国家积累了数以万亿、千亿计的美元，虽然这些投资者最初把这些资金视为传统外汇储备，认为应该投资于流动性很高的美国国债，但投资者又认识到，这些大额资金应当被当作投资资产来对待，所以应该分散化，不要把鸡蛋放在一个篮子里，还要向黄金、白银、贵金属、石油、气、稀有金属等做战略储备（中国最缺的是这种基本路向）。这样，“储备货币”就不会失去了“储备货币”的根源意义了。  　　  　　欧元债券是用以转移资金的主要非美元资产。虽然2010年春季危机肇始于欧洲外围国家这种转移暂时停止，但投资者很快意识到，这些国家存在主权债务问题差，而不是欧元本身汇率。所以投资者重新开始买入欧元债券，使欧元汇率得以反弹并保持坚挺。有资料表明，中国今年把四分之三的新增外汇投入到欧元。而且在欧洲主权债务频频出现混乱情况下，欧元汇率、币值很快得到保持。  　　  　　最近，欧元于7月7日将基准利率提高到1.50%，已经高过美元0.25%接近于零的联邦基金利率。欧洲央行还会进一步加息，以防进口食品和能源价格的上涨在有很多劳动者参加工会的欧洲引发工资、物价循环。但美联储不会、也不敢贸然提高利率，却可以承诺在较长时间内将短期利率维持在0.25%接近于零的水平，以此克服当前经济依然疲弱之势、找不到出路。

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