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台学者：人民币问题 台应借势而为

http://www.CRNTT.com   2010-05-02 11:13:10

参、人民币升值对台湾的冲击与因应  　　一、人民币升值预期，带动热钱涌入  　　由投资者的角度来看，人民币未来几乎是百分之百确定会升值，因买入人民币或中国大陆资产应该是相当不错的投资政略，不过中国大陆政府对于人民币的兑换是有限制的。如：外国资金想要大规模投资中国大陆的A股，就需要经过QFII(Qualified Foreign Institutional Investor ，合格境外机构投资者)之核准，另外，投资其他资亦有限制。因此，国外投资者想要投资人民币资产，却不得其门而入。  　　因而使得，与人民币相关的货币得到国际投资人的注目，在台湾即将与中国大陆签订ECFA之际，国际资金看好未来两方经济将会更紧密的合作，新台币与人民币之连动性亦将水涨船高。  　　 果如此，“热钱涌入”将会是台湾最先遇到的冲击。虽台湾央行向来严把关，不轻易放行“炒汇资金”恣意作为，近年来成效不俗。但如果外资真以投资股票或房市等资产方法进入台湾，待人民币升值起动，再伺机而动，恐将会对台湾浅碟型的金融市场、房市造成严重冲击，台湾央行不可不防。  　　 建议在国际资金大笔汇入际，央行就应该详细查实资金目的，减少短期炒作之虞。但此非长久之计，最佳策略，应是加快ECFA之签署，提高台湾产业竞争力，同时设法利用ECFA签署后之地利，增加外资来台设立亚洲总部诱因，在实质价值提升之下，吸引国际资金来台长期投资。  　　 二、人民币升值对“台湾出口产业”的影响  　　人民币升值对于台湾企业将会带来正、反两面影响。首先，针对非中国大陆地区出口之企业而言，因为两岸经济日愈密切，且台湾对大陆的贸易依存度亦相对偏高，在此情况下，人民币一旦升值，也会带动新台币走扬。就去年出口资料来看，台湾对于中港出口比重约40%，有60%出口至中国大陆以外的国家或地区。结果显见，人民币带动之新台币升值，将直接冲击台湾对“非中国大陆地区出口”企业的竞争力。  　　其次，针对中国大陆地区出口的企业而言，可能就会取决于人民币与新台币的相对升值幅度，人民币之升值的幅度大于新台币升值的幅度，即新台币兑人民币贬值，对于以出口至中港地区的企业，有提高竞争力之效果。反之，若人民币升值幅度不如新台币，则将会损及对中港地区出口之企业竞争力。  　　综上观之，人民币升值对台湾出口产业之经济会产生正、反两面的影响，姑且不论人民币与新台币之相对走势为何，人民币带动新台币的升值，将直接冲击约六成的台湾出口产业，实质结果，恐将是负面因素相对较大，台湾政府对于汇率升值的冲击，应先做好因应准备。

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