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三步棋，冲出经济困局

http://www.CRNTT.com   2009-03-23 09:21:41

国企改革时，大量的国企进入香港和纽约市场，因为不掌握定价权，卖价很低。中国最优秀的企业最初在国际上的卖价是5到10倍市盈率，卖给国内投资者是三四十倍的市盈率。中石油、中石化、几大商业银行、中移动等等，都是如此。外国人挣得盆满钵满，而中国政府、企业的对外投资，普遍亏损严重。  　　目前在香港和纽约上市的中资股，都已经足够便宜了。中国大陆股市平均市盈率前期只有不到15倍，香港和纽约的中资股只有8倍。但国际上有股舆论认为A股的底是1000点，他们力图把A股再次打到1000点，以便在纽约、香港和中国大陆购入大批中国优秀企业的廉价股权。一旦将来全球经济复苏，同时推高国际资源价格、中资企业股价、中国楼价和人民币汇率，以便再次牟取暴利。可以说从6000点到2000点，中国宝贵的金融资本被自己大批绞杀，而一旦A股跌到1000点，将是国际游资和金融资本绞杀中国金融资本的天堂。  　　香港政府若设立平准基金投资H股和香港本地优质企业，未来应该会有丰厚的盈利，港股已经足够便宜了。平准基金会从根本上扭转人们的悲观预期，提振市场信心。从过往经验来看，以7倍的市盈率买入年增长超过6%的国家的股票，盈利会很丰厚。如果中国政府有更大的信心,甚至可以在不减少美元资产的前提下，动用外汇储备购入在香港和纽约发行的中资股。这是一笔从长远来看只赢不输的投资，跟中投公司在历史高位投资美国股票相比，天壤之别。减持美债，购入本国优质企业股权，很合算。  　　股市应成信心抓手  　　保持港股和A股较高定价具有重大的战略利益。从未来中国经济和世界经济走向的反差来看，支持中国股市重新定价。中国经济今后中长期的高速增长这个基本面没有改变，而世界经济至少调整10年。这一巨大的反差，有利于中国资产的重新定价。  　　未来10年，美欧日三大经济体的危机，会导致他们的企业定价较低。国际幷购普遍以市值为基础，中国通过平准基金入市，引导大陆建立自己的定价权，给大陆A股和在港上市的中资股重新定价，至少在未来10年中，有利于中国企业海外幷购，具有重大的战略利益。  　　中国政府可以宣布，一旦A股低于1500点，中国平准基金入市。1500点为A股平准基金入市的条件。从技术上看，如果A股再次跌破1664点的前期低点，表明又一轮中长期下跌开始。从时间周期上来看，A股至少要跌到7月，最长甚至要跌到明年春天，那么未来A股见1300点甚至1000点就会是事实，这等于送国际游资进入屠杀中国金融资本的天堂。目前市场之所以难以上升，根本原因在于以基金、券商为主体的国内投资机构对中国经济持普遍悲观的预期。机构根据他们的预测操作，导致A股向上力量不足，中央几次救市，力量难以有较好的显现。一旦宣布平准基金入市，则可以使机构跟随政府做多，从根本上改变市场预期。  　　笔者认为A股平准基金规模不用很大，下限1000亿，一般用2000亿到3000亿就足够了。走完这步棋，国际金融资本和国际游资要想绞杀中国金融资本，要想在低位拿足中国优质企业的廉价筹码，把中国当做他们最大的提款机，就不可能了。而这三步棋一走完，中国经济全盘皆活。企业效益、楼市、股市问题均可以解决。中国经济发展的眼前和长远问题，也可以解决。（作者：刘安民）

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