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从GDP“破7”解读中国经济

http://www.CRNTT.com   2015-10-27 07:22:10  


今天6.9%的增长相当于2010年的9%以上,这一增长速度绝对不能算慢,而且这是在货币政策没有“大水漫灌”的情况下取得的。就此而言,中国经济仍有足够活力。
  中评社北京10月27日电/中国GDP“破7”,引发国内外广泛关注。怎样解读GDP“破7”?三季度经济数据发布前,李克强总理主持召开部分省(区、市)负责人经济形势座谈会,对当前中国经济作出6点判断,指出中国作为10万亿美元体量的世界第二大经济体,实现7%左右的增速实属不易;10月23日,李克强总理在中央党校就当前经济形势和重点工作作报告,再度谈及GDP增速“破7”,强调:我们从来没有讲过要死守某一个点,而是让经济运行保持在合理区间。这个7还真不是“破”了,而是来之不易。

  京华时报发表特约评论员徐立凡文章表示,李克强总理对中国经济形势的判断和报告,为我们提供了解读GDP“破7”的钥匙,也廓清了对于中国经济运行现状和前景的迷思。从GDP“破7”中解读中国经济,不能简单看数值高低,还必须引入更多参照系。这些参照系至少包括:GDP与经济总量的关系,GDP增速与经济基本面的关系,GDP中不同产业数据之间的关系。如此,才能辨析GDP数据中的“好”与“坏”,并从中寻求经济政策的运行脉络,对其效率作出判断。

  6.9%的增速是快是慢

  文章称,无论横向比较,还是纵向比较,6.9%这一增长速度都绝对不能算慢,而且这是在货币政策没有“大水漫灌”的情况下取得的。

  经济总量对GDP增长起着“分母”作用,因此,解读6.9%必须引入经济总量这个常数,加入这个常数就提供了横向和纵向两种比较模型。横向,是与那些经济规模接近中国的主要经济体比;纵向,是在中国不同年份不同经济规模的基数上,看GDP每增长一个百分点的含金量是上升了还是下降了。

  根据IMF的数据,2014年经济规模达到2万亿美元以上的经济体有9个:美国、中国、日本、德国、英国、法国、巴西、意大利和印度。其中,美、德、英GDP增幅在1.6%-2.6%之间,法国和巴西GDP增幅不足0.4%,日本和意大利为负增长,只有中国和印度GDP增幅达到7%以上。以此为比较,今年前三季度中国GDP虽然“破7”,但绝对速度依然在全球经济体中领先。

  还要看到,在全球主要经济体中,只有美国和中国经济总量突破10万亿美元大关,中国经济规模是排名全球第三的日本的2倍多。在相当长时间里,将不会有经济体的经济规模达到这一量级。而单纯以中美比较,各研究机构都认为,2015年美国GDP增长为2.5%左右,中国前三季度GDP增长为6.9%,全年实现7%左右的增长目标可期,经济规模将顺利达到11万亿美元以上。中国经济增幅为美国的近3倍,有什么理由认为,美国经济在扎实复苏,而中国经济可能陷入衰退?

  如果说各经济体GDP统计口径不一致,横向比较很难得出客观结论的话,还可纵向比较。仅从数值看,6.9%与中国经济长期超高速增长相比,确实是低了,但结合经济总量的变化则会得出相反结论。中国经济快速增长周期为2001年加入WTO至2013年后金融危机时期。姑且不论金融危机时的反周期政策吞噬了多少GDP增长成果,仅从经济总量的变化看GDP每增长一个百分点的“含金量”发生了什么变化,就可以得出新的结论。2001年,中国经济规模为11.03万亿元人民币,2009年为35.56万亿元,2015年将达到11万亿美元。也就是说,按实际汇率测算,中国经济总量在不到15年时间里增长5倍多,自2009年以来也增长了近一倍。经济总量的差异,决定了GDP每增长一个百分点的实际“含金量”差异。而每一个GDP百分点的“含金量”,随着经济规模的增加,也成倍数级别增加,而不是减少。在10万亿美元经济规模基础上,GDP每增长1%,相当于5年前增长1.5%,相当于10年前增长2.6%,与2001年相比则更高。

  这意味着,今天6.9%的增长相当于2010年的9%以上,这一增长速度绝对不能算慢,而且这是在货币政策没有“大水漫灌”的情况下取得的。就此而言,即使纵向看,6.9%的增速也足够快。中国经济仍有足够活力。

  6.9%是否改变了经济基本面

  文章分析,就业率和居民收入没有受到GDP增速回落的影响,能够保持更快的上涨势头,表明中国经济的基本面不仅没有恶化,相反仍较为健康。

  通常我们会听到,中国经济仍在合理区间运行、中国经济基本面没有发生变化的权威说法。GDP增长6.9%对中国经济意味着什么,看一下是否脱离了合理区间、是否导致基本面恶化,是另一个解读角度。

  所谓经济在合理区间运行,一个重要考量是GDP数据离年增长7%左右的预期目标有多远。6.9%显然在7%左右,而没有脱离预期区间。所谓经济基本面,就是看GDP增速回落,会不会导致就业率和居民收入下降。这是经济基本面是否出现变化的主要标志。

  从就业来看,过去有测算表明,中国经济每增长一个百分点,可以带动100万人就业。随着经济总量的增长,每一个GDP百分点对拉动就业的贡献率也在上升。据人社部等部门测算,到2013年,GDP每增长一个百分点,已可拉动130万150万人就业。2013年以来的经济总量在继续扩大,因此,即使GDP增速回落到6.9%,GDP单位增长对就业的贡献率也会提高。事实上,今年1000万新增就业岗位的目标已提前完成,表明6.9%没有影响就业率。

  从居民收入来看,与6.9%的增长相伴的,是前三季度全国居民人均可支配收入实际增长7.7%,跑赢GDP增速。这其中,当然有城乡公务人员工资标准提高、今年补发了加薪工资的偶发因素,但主要是,在城镇,大众创业万众创新局面的初步形成;在农村,针对三农的定向调控、精准调控开始发挥作用,从而构成了居民收入增长的主要因素。

  就业率和居民收入没有受到GDP增速回落的影响,能够保持更快的上涨势头,表明中国经济的基本面不仅没有恶化,相反仍较为健康。这张“健康证”,有助于提高对GDP增速回落的“容忍”程度,为GDP“脱敏”,同时表明调整经济结构的环境正在初步形成。
 


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