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这次央行降息实质上想要解决的三大问题

http://www.CRNTT.com   2015-03-02 09:04:30

三是这次央行降息看上去是对称性降息，存款贷款基准利率都下降0.25个百分点，但是各金融机构存款利率的上浮区间的上限由以前的1.2倍上升到1.3倍。可以说，这可能是这次央行降息最为重要的一个方面。它把国内银行利率化又推进了重要一步。 　　因为，这次央行降息看上去是对称性降息，存款及贷款利率都下降了0.25个百分点，但是存款利率上浮区间上限上移，也就意味着只是贷款利率下降，而存款利率下降之后会上浮到1.3倍区间。事实上，央行的降息政策宣布之后，国内不少商业银行随即宣布存款利率上浮到1.3倍的上限。因为，就目前的情况来看，银行间理财产品的一年期收益一般都在5%－5.5%左右的水平，而存款利率即使上浮1.3倍也只有3.25%，两者相差很大。上浮到顶要获得存款都困难，不上浮更是不可能。而2014年存款利率上浮到顶都让国内商业银行的存款大量减少，如果不这样做，银行存款减少会更严重。 　　正因为银行的存款利率上浮的区间扩展到1.3倍水平，这不仅增加国内银行风险定价的自主性，也对商业银行风险定价管理能力提出更高的水平。因为，对商业银行来说，存款利率是其成本的硬约束。如果存款利率上升，这不仅会压缩银行的利润水平，而且更是会要求银行贷款获得更好的风险定价，否则银行就面临着亏损的风险。 　　可以看到，由于利率市场化改革的推进，银行存款贷款的利差水平由以往的3%以上，逐渐地收缩到2.1%（即一年期贷款利率5.35%，而一年期存款利率上浮1.3倍后为3.25%）的水平，使得银行的盈利水平降低了三分之一以上。如果扣除银行固定营运成本，国内银行政策性盈利空间已经压缩到比较低的水平。在这种情况下，国内银行不需要努力经营仅靠政策性就能够获得高利润的时代已经结束了。这就是央行降息实质所在。 　　（作者系中国社科院金融研究所研究员　2015-03-02 08:05:57 来源：上海商报）

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