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中国出口的“脱钩”倾向

http://www.CRNTT.com   2013-03-13 08:23:08

中评社北京3月13日讯／可能没有哪个词比“外强中干”更适合用来描述2月份的数据：出口同比增长21.8%，即使考虑季节因素后仍然强劲，这已是自去年12月以来连续第三个月大幅超预期；而被视为与内需更相关的进口，则从上月近30%的增幅大跌至-15%左右；社会消费品零售总额同比降近3个百分点至12.3%；工业增加值同比进一步下跌0.4个百分点至9.9%。唯一的亮点是投资，相对上月加快0.6个百分点至21.2%。 　　每日经济新闻发表兴业银行首席经济学家鲁政委文章表示，欧洲依旧疲弱，日本表现平平，唯一表现略好的西方经济体是美国 ，但数据却显示中国出口在美份额降至历史最低，未能分享到美国经济复苏的好处。与此同时，在美元反弹的状态下，人民币甚至还继续稳中有升，目前人民币对美元的每一次升值，其实都是在刷新人民币有效汇率自1994年1月份有数据以来新纪录。表现平平的海外经济和屡创新高的人民币有效汇率，使得中国强劲的出口似乎变得无法解释；以数据的统计偏差来解释一个月的情况尚可，而以之解释三个月的情况，则难免牵强。 　　主要新兴经济体都与中国类似，经过去年的放缓和政策放松之后，自去年末开始经济重入回升轨道。从这个意义上说，中国的出口与西方经济体之间已有越来越强的“脱钩”意味了。这可能正是在今年的政府工作报告中，首次明确提出“坚持把向发达国家开放与向发展中国家开放结合起来”的原因。 　　文章分析，社会消费品零售总额的下滑，其实并不令人意外。但投资加速而工业增加值减速，似乎匪夷所思。数据显示，2月份房地产投资较上期增长6.6个百分点，而2月份房地产投资占全部城镇固定资产投资的比重为26%，这意味着其能够拉动全部城镇固定资产投资加速1.7个百分点，而1~2月份城镇固定资产投资仅较上期加速了0.6个百分点。这意味着，固定资产投资的加速可以全部由房地产投资的加速来解释。房地产投资加速背后的驱动力是今年1~2月房屋销售从去年的9%一下子跃升77.9%，增速加快了八倍之多。3月1日出台的“国五条”细则，预计会令刚刚启动的房地产投资热情再度掉头向下，但预计3月份之后地方政府项目会陆续启动，成为支撑固定资产投资的力量。 　　在房地产支撑投资总体回升的同时，占比超过四成的第二产业投资，则降到了2004年有数据以来的最低增速；与之形成强烈对照的是，工业企业产品销售率虽比上期下降却是历史同期可比的最高水平。这意味着，暗淡的市场前景，令工业投资低迷，同时也让1~2月份生产不旺，偏小的生产降低了产销率计算的分母而提高了产销率数值。这完美地解释了工业增加值低落的原因。自然，这也就是当前呈现出“宏观数据好，微观状态差”的原因。

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