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看清未来全球金融三大趋势

http://www.CRNTT.com   2013-01-04 09:25:38

中评社北京1月4日讯／财经网今天登载的经济学者张茉楠的文章“看清未来全球金融三大趋势”表示，全球经济同处变局、乱局和迷局之中，尽管系统性风险已经逐步释放，但主权债务危机的尾部风险还在暴露，未来全球金融运行将呈现三大趋势： 　　一、央行“异化”推动长期低利率和债务货币化趋势 　　12月13日，美联储年内最后一次议息会议扔下一枚重磅炸弹，美联储宣布扩大资产购买规模450亿美元，推出第四轮量化宽松(QE4)，每月采购450亿美元国债替代扭曲操作(OT)，加上QE3时期美联储每月资产采购量共计达到850亿美元，美联储已经患上了严重的“QE”依赖症。 　　事实上，美联储无休止的量化宽松正是发达国家央行的缩影。2008年之后欧美主要央行的逻辑，是央行与财政关系的重新定义，这种重新定义实际上让中央银行走上了一条“去独立性”之路。观察美联储、欧洲央行、日本央行以及英国央行的量化宽松或准量化宽松政策，其货币政策目标已经清晰地变为，竭力维持岌岌可危的政府债务循环。 　　量化宽松的本质是债务货币化。从全球角度来看，政府债务占GDP比例已经上升到几十年以来最高水平：全球拥有AAA主权评级的包括美国在内的所谓“安全政府”都相继失去AAA评级，当前在最高主权评级阵营的发达国家为数寥寥。随着2012财年美国财政赤字连续四年超过万亿大关，美国联邦政府债务已经飙升至16万亿美元。近十年来，美国债务总规模由5.3万亿增长至16万亿美元，翻了三倍。如果以目前每天增加35亿美元新债的速度增长，美国政府的债务总额将会在2015年突破20万亿大关。 　　欧盟委员会最新数据显示，2011年欧元区债务比率达到87.3%，创下历史新高，均债务已达3.77万欧元。爱尔兰、意大利和希腊的适龄劳动者人均债务处于欧元区最高水平，分别为5.5万欧元、4.8万欧元和4.7万欧元。法国与德国的这类人均债务虽然比上述三国低，但也分别高达4万欧元和3.9万欧元，都高于3.77万欧元的欧洲平均水平。

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