【 第1页 第2页 】

钮文新：全球性滞胀已经露脸

http://www.CRNTT.com   2012-09-04 08:25:49

中评社北京9月4日讯／此间证券日报今天登载的钮文新文章“全球性滞胀已经露脸”指出，不管是中东战争还是世界储备货币滥发，它们的结果都是从成本端推高物价；而成本推高物价必然导致需求减少，经济减速甚至衰退，从而使物价上涨和经济停滞同时发生，这就是现在已经露脸的全球性滞胀。详论如下： 　　全球性滞胀是不是已经露脸？已经可以给予肯定答案。如果说“胀”还不够明显，那“滞”已经是不争的事实。我权且找不到一个大家可以公认的词汇去替代“滞胀”的说法，所以只能按照传统的解释去描述滞胀。所谓“胀”指的是物价上涨，而“滞”指的是经济停滞，合在一起解释就是“经济停滞、物价上涨”。 　　这是挺奇特的一种经济现象。说它奇特是因为它违背了传统经济学理论所给出的一些规律。传统经济学认为，货币发多了，一定会引发总需求大于总供给的现象；也正是因为总需要大过总供给需求旺盛、经济过热，所以物价会被推高。但滞胀说的是，没有经济过热，没有总需求大过总供给，甚至是经济萎缩、萧条，同样会出现物价不断走高的现象。 　　那么，是什么力量在推高物价？成本。第一次全球性滞胀出现在20世纪70年代末期，那时之所以出现滞胀，关键原因是中东战争、石油禁运而导致的石油价格飞涨。鉴于石油是最最基本的生产与生活必须的原材料，所以油价上涨大幅推高了工业国家的生产和生活成本。 　　工业生产成本上升推高了消费品价格，而消费品价格的不断提高又抑制了消费；反过来，消费需求减少导致工业生产萎缩；工业生产萎缩导致经济衰退。但经济衰退、需求减少并未压低物价，反而随着成本提高而继续上升。这就出现了所谓滞胀。 　　成本上涨必然伴随着货币超发。因为，除非企业减产或停产，否则企业购买更贵的原材料必然需要更多的贷款。鉴于在中东购买石油必须使用美元，所以当时这个世界对美元的需求量成倍增长，石油价格越高，美元需求量越大。 　　突然增加的美元从何而来？各国必须加大对美国的出口以换取美元。但问题是，只要美国停止美元供应，除美国之外的全球经济必然陷入更加严重的衰退。遗憾的是，美国真这样做了。此举，使得整个工业国哀鸿遍野，经济衰退、物价暴涨。

【 第1页 第2页 】