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外患内忧之下加息动议不合时宜

http://www.CRNTT.com   2011-08-12 09:08:58  


  中评社北京8月12日讯/7月CPI同比上涨6.5%,创下了37个月新高。于是,一部分专家学者与业内分析人士就预计,本月中旬央行将可能再度加息,以稳定物价。上海证券报发表中国人民银行郑州培训学院教授王勇文章表示,尽管7月CPI涨幅再创新高,但鉴于目前国内外复杂的经济形势,此时加息实在不合时宜。

  文章分析,当前的货币政策运行面临着复杂的宏观经济环境。

  从国际经济形势看,发达经济体经济复苏缓慢,主权债务危机风急浪高,致使近日全球股市连续大幅下挫,负面影响深重。由于当前美国经济数据疲软,复苏形势不容乐观,再加上债务上限一再突破,长期主权信用近百年来首遭降级,两房信用评级也遭下调,美联储启动QE3的可能性增强;欧元区债务危机一波连一波,愈演愈烈;日本大地震、大海啸后的生产活动因供应链断裂,零部件等供应迟滞而大受阻碍,经济恢复步伐可能会滞后。所有种种,都加剧了汇率波动和国际热钱的流动,对新兴经济体形成较大的资产泡沫和通胀压力,增加了系统性风险。加之各种形式的贸易保护主义势头大升,更增添了世界经济恢复的不确定性。

  正因为美、欧、日三大经济体经济恢复遭遇各自难以克服的问题,短期内世界经济不可能恢复较快增长,这当然将大大制约中国的对外出口和经济增长。何况,发达国家过度宽松的货币政策,已积聚了较大的资产泡沫和通胀压力。今年年初以来,中国央行逐步加大了货币政策操作力度,开始尝试数量型工具与价格型工具相配合的组合拳调控模式。其中,6次提高法定存款准备金率、3次加息、发行58期央行票据,外加2.5%左右的人民币升值。尽管如此,通胀压力依然不减,上半年CPI同比上涨5.4%,而进入下半年以后,CPI继续走高,迭创纪录。人民币升值、升息等组合拳的推出与CPI同步并进,人民币“外升内贬”现象突出,加息政策并未体现出其应有的作用。接下来,如果货币政策紧缩力度进一步增大,市场担心会导致经济增速下滑过快,加上外围经济形势恶化,或会形成经济滞胀。另外,中国内需增加的基础很不平衡,民间投资和经济内生性增长动力不足,持续扩大居民消费、改善收入分配、促进经济结构调整的任务非常艰巨,这些也都对调控政策形成较强的制约。 


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