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美元暂难取代 超主权货币乃必由之路

http://www.CRNTT.com   2009-06-23 10:18:19

储备美元实无可奈何 　　任何外汇储备国减持美债，意味着在市场有抛售（或许是静悄悄出货）。值得指出，任何国家或私人机构若大张旗鼓大手抛售美国国债，必令美债价格下跌，亦会导致美元贬值，这对以美元、美债作外储主体的国家肯定是不利的。因此，抛售美债的时机和手法必然大有讲究，以避免市场剧烈波动和美元大幅贬值为上上之策。难度虽高，惟不得不如此。 　　许多人对中国持有巨额美债表示忧虑，担心美元一旦狂泻可能导致“血本无归”。中国拥有的美债，都是作为“世界工厂”所赚的“血汗钱”。作为中国人，有此忧虑，是爱国心的表现。有人更主张：抛美元（美债），购欧元及日圆。但有两点必须考虑：第一，美元虽是主权货币，且不够坚挺，时有波动，有大幅贬值的可能，但是，在现阶段有别的主权货币可以取代美元的地位吗？第二，欧元和日圆固然都是“硬通货”中的佼佼者，但有谁能保证它们的“坚强”？又有谁能保证他们比美元更“坚强”？假如以上两题的答案都是否定的，那么，在目前情况下，以美元（美债）作为外汇储备的主体，实乃无可奈何之事。 　　很明显，美国的十四万多亿美元的GDP，是日中德三国的总和，外加半个法国。相比之下，任何别的主权货币要完全取代美元，以本国的经济力而言，不仅难度很大，短期内看来并无可能。 　　在如何处理外汇储备的问题上，较为明智的做法，恐怕是“分散投资”这一招，即不宜全买美元，可适当购入欧元、日圆，也就是以欧日或其他货币部分取代美元。这样做，可以降低和分散风险，以防美元一旦贬值造成巨大损失。一些中东的产油国，已经开始奉行减少购买美债转为购买欧元、日圆的策略。对于作为“世界工厂”的中国而言，购买黄金、矿产及资源性商品，也是不差的选择。商品是实质性的东西，是印钞机印不出来的。举例说，以外汇储备在海外购买油田、矿场、森林、农地等，只要价格合理，都值得考虑。 　　“金砖四国”峰会后，IMF和俄罗斯分别表示，美元作为全球主要储备货币的地位，短期内不太可能会改变。这样的表态，有助于全球市场加强对美元的信心，并且在各国对经济前景仍感不明朗的情况下，令美元再度发挥“避风港”的作用。这样的局面，对外汇储备中拥有大量美元（美债）的国家，例如中国和日本，当然是大为有利。其中对中国而言，迅速促成人民币国际化，成为“硬通货”，也不失为上佳的对策之一。 　　　　　　　　　　 超主权货币是必由之路 　　长远而言，为稳定全球经济，为保障全球货币不受个别国家主权货币波动的影响，创立一种全新的超主权全球性货币，不但是良策，更是一条必由之路。创立超主权储备货币，可说“有百利而无一弊”。当然，难度很大，道路漫长，且有赖于主流国家的忠诚合作。目前而言，国际货币基金组织的“特别提款权”（SDR），可以作为新的超主权货币即全球储备货币的基础。超主权货币应独立自主，与其他货币全无关系，并由一间专门成立的机构发行，该机构具有全球中央银行的性质和功能。从全球经济层面看，这是一项伟大的构思，可保持全球经济的稳定，不受某一国的影响。期以十年，希望能取得基本的成功。

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