【 第1页 第2页 第3页 】

全球金融危机下的人民币国际化之路

http://www.CRNTT.com   2009-01-07 08:27:59

莫要错过人民币改革的战略机遇期 　　当前的全球金融危机的本质是货币失衡，是货币信用的丧失。想一想美元7年多的暴跌；想一想原油怎么能够冲上147美金；想一想中国股市为什么能从998点一步迈入6000点，又在一年不到的时间内被打回到1600点；想一想在过去几个月中全球虚拟金融市场的大幅度调整——一律暴跌——哪一个产品不是大起大落；想一想最近美元突然出现的狂跌，10天跌去15%左右。哪一个市场不是大起大落，惊心动魄。这都是为什么？货币体系出了问题，金融市场出了问题，许多国家的信用出了问题。当然，这些问题暴露最早最充分的地点是在欧美各国，尤其是虚拟金融市场发达的国家。一个非常明确的答案是：欧美的金融市场已经失去信誉，欧美国家的货币也被广泛地质疑——所谓世界货币，所谓可以稳获收益的各种虚拟金融资产是不是一堆垃圾！可以预见，由于在对抗金融危机的过程中许多国家采取了“以毒攻毒”的短见方式，未来全球的流动性将更加泛滥，货币市场将更加动荡，甚至不排除一些国家的货币会大幅度贬值。而在这个时候，中国有没有机会，人民币有没有机会，这就是我说的战略机遇。 　　显然，中国的经济也在遭遇困难，但相比欧美国家和其他新兴市场经济国家，我们受损害程度最低的恰恰是它们受损害程度最高的，这就是货币的信誉。人民币虽然也经历了跌停四天，但没有像欧洲货币、商品货币、新兴市场国家货币那样“一落千丈”。而人民币在随后的交易日中能够稳步攀升，也说明人民币仍然是被全世界最看好的货币之一。 　　因此说，所谓战略机遇期是相对的：在人家不稳定时我们稳定，在人家出现信誉危机时我们坚挺。而一切都是相对的，如果美元出现急剧下跌，再次进入贬值通道，我们也很可能因此丧失战略机遇。进一步分析，如果欧元日元过于坚挺也不利于人民币走向世界。前者是因为美元的大幅度贬值将使中国经济面临来自外汇储备大幅度缩水和出口企业大面积亏损的双重打压，加快人民币改革将成为“双刃剑”，而且对中国经济短期的损害将稍大。后者是因为，人民币未来的竞争对手不是美元，而是世界货币体系中的老二老三，它们过于坚挺，人民币相对就不那么具有吸引力了。因此说，从人民币改革的战略机遇和大环境分析，我们不希望目前的全球金融危机愈演愈烈，同时也不希望这场金融危机过早结束。从各方面观察，2009年将是关键年。 　　接近2008年年末，备受经济危机煎熬的世界各国都在看着中国——能不能率先走出经济衰退阴影，成为推动世界经济前行的引擎；备受金融危机煎熬的世界货币体系也在看着人民币——能不能成为自由兑换货币，成为世界货币体系的关键一员，为摇摇欲坠的世界货币体系垫起安全运转的柱石。而我的总体判断是：这两个问题从金融的层面看，其实是一个，中国经济要彻底地摆脱大起大落的全球金融危机的影响，必须加快改革，人民币要成为世界货币体系的重要一员也要加快改革。如果判断全球金融危机不会使中国的改革开放发生逆转的话，如果相信只有依靠改革开放才能使中国继续高速发展的话，人民币改革一定是未来总体改革的突击队。所谓抓住战略机遇期讲的就是怎样抓住有利于中国经济持续稳定发展的优势条件，能不能将相对优势的条件充分挖掘，充分利用，而这只能依靠加快改革。机不可失，时不再来，我们寄希望于2009年。 （作者何志成，中国农业银行总行高级分析师）

【 第1页 第2页 第3页 】