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上海自贸区金改周年考

http://www.CRNTT.com   2014-10-09 10:31:57

地区性金融试验过难关   　　郑杨明白自己肩头的担子还有多重—这位上海市金融办主任清晰地知道，上海自贸区的金融改革试验，同样是中国金改的样本，只能成功不能失败。   　　郑杨在9月26日的发布会上表示，下一步还要积极推动对资本市场支持自贸区建设实施细则的尽快出台，支持自贸区符合条件的企业和个人按照规定进行境内外双向投资。同时，还要推动自由贸易账户服务功能的拓展，也就是说从本币业务拓展到外币业务，有序提高自贸区跨境资本以及金融交易的可兑换程度。   　　随着上海自贸区建设的逐步深入，央行近期密集出台“一篮子”计划予以支持，据悉资本项目可兑换实施细则也已进入最后论证阶段，有望近期推出。不过，同时身为北京大学金融系主任的宋敏，对此保持谨慎观望，“受上海作为金融中心的重要性、监管方面的利益冲突、决策者的理念等多重因素影响，上海自贸区将进行的地区性金融试验压力很大，绝不轻松。”   　　就在上海自贸区成立3个月之际，央行就推出“上海自贸区金融30条”—主要包括推进人民币跨境使用、人民币资本项目可兑换、利率市场化和外汇管理等领域改革试点四个方面。   　　进入2014年以来，央行更是接连出台自贸区金改细则，包括第三方机构跨境人民币支付、扩大人民币跨境使用、小额外币利率存款上限放开、外汇管理细则、反洗钱细则等，使得上述“金融30条”四项改革举措中已有三项落地，剩下的资本项目可兑换实施细则也已进入最后论证阶段。   　　对于上海自贸区的建设，央行研究局的一位专家告诉时代周报记者，“人民币资本项目应该尽快开放”。但是，针对资本项目开放问题，国际上并没有成熟的理论和实践经验可供借鉴，不少学术界人士表示忧虑。“资本项目开放应该有序、稳妥地进行，可以通过小范围试验，逐步积累经验，达到一定程度后，再根据实际情况逐步放开。”宋敏说。   　　“在目前这个时候，或许不是一个好时机。”宋敏的担忧，主要在于当前中国不成熟的经济金融体系及外部环境，尤其是房地产泡沫所带来的不确定性，“如果房地产泡沫破灭的话，将引起一系列系统性的问题。如果这样的话，就需要估算泡沫破裂会对中国金融体系产生多大影响；资本项目开放之后会有多少资金出逃，中国金融能否承受得住。”   　　孙立坚毫不讳言地说，上海自贸区最大的亮点之一，就是应该加快开放中国金融业的“投资金融”业务，从而更好地调动全球的金融资源和金融服务的能力，帮助中国企业实现“走出去”的发展战略。   　　在他看来，上海自贸区金融服务业发展的核心，就是离岸人民币业务的拓展。虽然这次负面清单中限制了很多人民币离岸业务开放政策的实施，尤其比较集中在财富管理的金融领域，但是未来中国“全球化金融”服务模式的确立，将是中国经济发展和金融改革深化后的必然结果。   　　“当下，中央监管部门对上海自贸区金融开放的保守态度，正是顾及到在国内金融市场、金融人才、金融工具和金融监管还没有完善的情况下，若贸然推进人民币的国际化，结果可能会得不偿失的问题。”孙立坚说。   　　“地区性的金融试验牵涉到全局，牵涉到中央，很难放开步子迈进。”宋敏强调说，金融改革示范区的进一步发展，有赖于最高决策者的顶层设计，“只有最高决策者有了很清晰的改革思路，才知道怎样去调整决策，才可以放开去试验。”   　　香港经纶国际经济研究院学术研究副总裁肖耿指出，上海自贸区的最大意义，在于开发中国跨境服务业这一潜力巨大的处女地市场，这将是全球经济的新前沿。“上海自贸区不是零和博弈，对于这一历史机遇，香港的体制优势与上海的规模及潜力优势互补互利，自贸区为两者强强联合提供了绝佳机会。”   　　来源：Time Weekly - 2014-09-28 00:33:34　时代周报特约记者 陈无诤 发自广州、香港

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