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采取措施扩大有效投资正当其时

http://www.CRNTT.com   2014-05-01 09:14:28  


 
  固定资产投资面临进一步降速风险。

  从一些先行指标看,固定资产投资面临进一步降速风险。

  首先,新开工项目计划总投资同比增速持续低位运行,并进一步走低。一季度,新开工项目计划总投资55015亿元,同比增长12.6%,累计同比增速比前两月回落2.1个百分点,比去年同期回落1.4个百分点。受新开工项目计划总投资持续低位运行影响,施工项目计划总投资增速持续较快下滑。这必然会对当期投资完成额产生重大影响。

  其次,投资到位资金情况急剧恶化。从到位资金情况看,一季度到位资金95744亿元,同比增长12.8%,比去年同期下降达6.8个百分点,低于当期固定资产投资增速达3.8个百分点。

  从主要投资领域看,总体将面临压力。

  首先,房地产市场观望情绪严重,房地产开发投资将面临压力。当前中国房地产市场区域分化严重,总体调控的政策环境不利于房地产开发投资的稳定增长。2014年1-3月份,全国房地产开发投资15339亿元,同比名义增长16.8%,增速比1-2月份回落2.5个百分点。其中,住宅投资10530亿元,增长16.8%,增速回落1.6个百分点。

  分地区看,1-3月份,东部地区房地产开发投资9139亿元,同比增长17.7%,增速比1-2月份回落1.4个百分点;中部地区投资2916亿元,增长15.6%,增速回落5.9个百分点;西部地区投资3285亿元,增长15.5%,增速回落2.4个百分点。

  1-3月份,房地产开发企业房屋施工面积547030万平方米,同比增长14.2%,增速比1-2月份回落2.1个百分点;其中,住宅施工面积393206万平方米,增长11.4%。房屋新开工面积29090万平方米,下降25.2%,降幅收窄2.2个百分点;其中,住宅新开工面积21238万平方米,下降27.2%。1-3月份,房地产开发企业土地购置面积5990万平方米,同比下降2.3%,1-2月份为增长6.5%。

  1-3月份,商品房销售面积20111万平方米,同比下降3.8%;降幅比1-2月份扩大3.7个百分点;其中,住宅销售面积下降5.7%,办公楼销售面积增长6.7%,商业营业用房销售面积增长6.0%。

  1-3月份,房地产开发企业到位资金28731亿元,同比增长6.6%,增速比1-2月份回落5.8个百分点。其中,国内贷款6226亿元,增长20.4%;利用外资84亿元,下降33.9%;自筹资金11093亿元,增长9.6%;其他资金11327亿元,下降1.9%。在其他资金中,定金及预收款6837亿元,下降3.6%;个人按揭贷款3161亿元,增长0.1%。

  其次,制造业投资面临的不利背景难以出现显着好转,其投资增速将继续在低位运行。基建投资增速将有所回升。第三,随着在铁路、棚户区等基础设施上政策取得成效,预计基建投资增速将继续有所提高,但在去年高基数的基础上其增速提高幅度有限。因此,整体看,当前中国固定资产投资增速仍面临进一步下滑的较大压力。

  稳定扩大投资有需求有空间有能力


  文章认为,无论是从国民储蓄转化为投资的内在要求、还是从提高中国人均资本水平、稳定经济增长等方面看,中国在一段时期内仍将需要保持较高的固定资产投资速度和投资率水平。

  首先,高储蓄有转化为投资的内在要求,高储蓄率的降低需要一个过程。2000年以来,中国居民部门在国民可支配收入的分配格局中,无论是初次分配还是再分配,其所占的比重均出现大幅度下滑的情况,与此形成鲜明对比的是,政府部门和企业部门在国民可支配收入中的比重均有所上升,且同期中国居民储蓄率、政府储蓄率和企业储蓄率均呈现逐步上升的态势,其结果就是中国国民储蓄率节节走高。

  储蓄有转化为投资的内在需求,在中国人均资本水平较低的背景下,内部固定资产投资就是必然之路。随着中国经济发展水平的提高,逐步降低投资率,提高消费率,是经济发展和人民生活水平提高的内在要求。但是,提高消费率、降低储蓄率从来都是一个长期的过程,不可能一撮而就,且需要重大的制度变革来配合。

  其次,当前中国仍存在巨大的投资空间和投资需求。一方面,中国作为正在向高收入国家迈进的中等收入国家,当前整体技术基础仍很薄弱,产业升级空间巨大,其中存在中巨大的投资机会和要求。另一方面,中国基础设施仍存在诸多薄弱环节,需要逐步完善,从而需要大量投资的支持。例如,中国高速铁路网、传统铁路改造等仍需要巨额的投资。此外,中国仍处在快速的城市化进程中,人民生活水平、质量提高、城市化等带来的民生需求、安居需求和环境治理需求等都必须通过巨额的固定资产投资来满足。 


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