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恒大土豪模式背后的困惑

http://www.CRNTT.com   2013-11-15 10:41:20

中评社北京11月15日讯／一场亚冠决赛足以让恒大闻名中外。然而，在恒大名声大噪的同时，恒大的土豪模式更是成为大家关注的焦点。从前几年500万年薪聘请郎平至1200万欧元聘请里皮团队，恒大的出手阔绰实在令人惊叹。不过，恒大土豪模式的背后究竟隐藏着什么样的困惑呢？ 　　自1996年创立至今，恒大集团的总资产已经达到2745亿元，拥有员工超过4万人。根据权威机构测算，2011年恒大的品牌价值蝉联中国房企的TOP第一名。 　　面对辉煌的成绩，恒大一路走来也并不容易。事实上，早在五年前，恒大就遭遇过一场致命性的危机。回顾过去的发展历程，恒大的土豪模式成为它迅猛发展的催化剂，同时也给恒大带来了不少的困惑。 　　就在危机爆发的前几年，恒大拿地的力度非常凶猛。以2006年底的案例为例，当期恒大以8.29亿拿下了武汉的“地王”。随后，恒大的拿地力度更为疯狂。2007年8月，恒大创造出25.3亿元的天价项目。值得一提的是，长期过高的资产负债率当属恒大的典型特征，而这一特征也成为危机爆发的警示信号。根据数据统计，长期以来，恒大的资产负债率维持在80%上下的水平。而在2007年三季度，恒大的资产负债率却高达95%。一般而言，房地产业的资产负债率合理值约为50%。而针对个别投资较大的房企而言，其合理的资产负债率也不应该高于60%。因此，在当时看来，恒大长期的高负债率以及前期疯狂的拿地动作成为危机爆发的主因。 　　当然，作为房地产业，国家的政策将直接影响到企业的存亡。遗憾的是，当期国家正对房地产实行严厉的宏观调控，恒大也难以摆脱政策的冲击作用。从2007年3月份的首度加息至同年9月份的调控新政出台，配合国外金融危机的浮现以及上述因素的叠加效应，当期恒大遭遇着前所未有的困局。于是，在这样的环境下，恒大急需缓解当期紧绷的资金链。

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