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别误读了不滑出经济增长率“下限”的内涵

http://www.CRNTT.com   2013-07-17 08:17:11  


从已公布的数据看,经济下行压力的确较大
  中评社北京7月16日讯/李克强总理日前在广西主持召开部分省区经济形势座谈会时强调,宏观调控要立足当前、着眼长远,使经济运行处于合理区间,经济增长率、就业水平等不滑出“下限”,物价涨幅等不超出“上限”。这被市场解读为可能有新一轮刺激政策出台,股市也给出了积极回应。

  上海证券报发表财达证券资深宏观分析师宣宇文章称,看已公布的数据,经济下行压力的确较大。6月PMI在5月短暂小幅反弹后大幅回落0.7个百分点至临界点附近(50.1%),经济扩张力度明显减弱,经济景气度仍不稳固;6月PMI各分项指标均有所恶化,呈现出“新订单减少+生产减少+产成品库存减少+原材料库存减少”的负面组合。此外,中型企业景气度恶化,大型企业扩张能力有所减缓,制造业景气度属持续偏弱状态,并且产成品去库存有加速迹象,工业利润仍面临下行压力。

  6月工业生产者出厂价格(PPI)同比下降2.7%,比5月虽有缩小,但上游的“通缩”状态已持续了16个月,环比也已持续了4个月。6月主要出口产品和出口市场均大幅萎缩,占出口比重达87%的机电产品和高新技术产品出口出现2009年底以来的首次负增长(除了去年1月因春节扰动略有负增长之外);美国经济复苏对中国出口尚未形成实质性利好,6月对中国香港出口也由正转负。这些数据加剧了经济增长的负面情绪,因此市场对新一轮刺激政策有意无意地期盼也就不奇怪了。

  文章认为,但市场可能对李总理的讲话有一定的误读。

  虽然当前经济增长放缓,但就业仍相对稳定。反映职业供求状况的求人倍率指标3月达到1.1的高点位置,表示人才总体处于供不应求状态;今年前4个月城镇新增就业400万人,存量就业形势良好。经济转型压力与就业形势良好,提升了经济下行的容忍度。据笔者测算,中性条件下今年经济增速在7.5%至7.7%区间。总体看,经济增长率和就业水平仍在“下限”之上。而在这样一个合理区间内,李克强总理强调,“我国正处于必须依靠经济转型升级才能持续健康发展的阶段,统筹推动稳增长、调结构、促改革十分重要”,“通过改革破除体制机制障碍,则可为稳增长和调结构注入新的动力”。因此,市场对新一轮刺激政策的理解和期待多少有点一厢情愿。对大学生的就业难,更多应着眼于经济升级转型,创造更多服务类就业岗位来缓解,而不是规模性的刺激政策。 


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