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周子勋：正视中国金融系统性风险

http://www.CRNTT.com   2011-11-23 09:40:48

中评社北京11月23日讯／“当前威胁中国金融稳定的领域主要体现在三个方面：一是地方债务问题；二是2008年以来银行体系的信贷投放带来的不良资产风险；三是房地产泡沫化问题。如果这三个问题一旦集中爆发，将带来严重的金融风险，进而给中国经济带来具大的杀伤力。”《中国经济时报》评论员周子勋今天撰文“正视中国金融系统性风险”如是说。详论如下： 　　11月16日，中国央行发布《2011年第三季度中国货币政策执行报告》。在这份重要的政策声明中，许多政策口径发生了较大转变，比如首次提出“加强系统性风险防范”。 　　这显然是对国际货币基金组织（IMF）评估规划报告的一个礼貌式的正式回应。11月15日，IMF发布了首份中国金融部门评估规划报告（FSAP）。报告警告，中国的信贷、房地产、汇率和债务问题若单独来看，都还处于可承受范围，但问题如果一起发作，将令国内大型银行面临系统性风险。 　　其实，关于中国金融系统是否面临风险的问题，早已成为中国内外一个高度关注的焦点问题。从中国推动金融改革以来，宏观金融风险的来源，基本上都源于银行金融体系成为政府政策落实的一个附属体系；也就是说，银行承担着保持中国经济稳定增长的任务，这就使得大量的金融资源无法按照市场规则来配置。正如IMF在报告中所指出，中国金融系统仍过多依赖政府的行政管理；同时还将银行贷款利率设在远高于存款利率的水平，从而几乎确保了这些银行的利润。这样一来，就使金融系统向国有企业严重倾斜，助长了过度投资并引发了资产泡沫。这种投入产出比扭曲的代价，会随时间推移而不断上升，并带来宏观金融风险。

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