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稳增长将成为政策主基调

http://www.CRNTT.com   2011-11-11 08:14:01  


当前通胀的风险已基本消除,有利于政策重点更多转向稳增长。
  中评社北京11月11日讯/统计局公布的数据表明,10月消费物价指数(CPI)和生产价格指数(PPI)都出现了大幅回落,这表明当前通胀的风险已基本消除,将有利于当前政策重点更多转向稳增长。但由于当前经济形势好于2008年同期,这些稳增长措施力度将不会大,着力点也更多在于帮助市场主体恢复增长活力。

  通胀风险短期已消除

  证券时报发表民族证券分析师陈伟文章分析,10月CPI同比上涨5.5%,相对于上月大幅度回落0.6个百分点,这虽然有翘尾因素的作用:10月翘尾因素比9月低0.5%,但从CPI环比上升0.1%来看,也是明显低于历史同期均值0.25%的,而这也是CPI同比见顶以来,连续3个月环比涨幅低于历年平均,这都表明当前CPI涨幅下降的趋势性已经十分明显。

  食品类价格涨幅回落对于CPI同比下降贡献较大,10月食品价格同比上涨11.9%,比上月回落1.5个百分点,环比下降-0.2%,也低于历史同期均值0.19%。非食品价格也出现了明显的回落,同比上涨2.7%,比上月低0.2个百分点,环比涨幅为0.2%,也低于历史均值0.29%。

  相比较CPI,PPI涨幅回落更大:10月环比回落0.7%,创出2009年以来的最大降幅,同比则上涨5%,比上月涨幅回落1.5个百分点。

  预计,物价连续下行还会在年底加快,延续到明年一季度。

  如CPI方面,11月翘尾因素只有0.5%,比10月回落1%,而考虑到以下因素,新涨价因素也会明显弱于历年同期均值。伴随着今年3月以来生猪存栏量的持续增加,猪肉新一轮供给多增已于今年8月开始启动,由此决定未来较长一段时间猪肉价格同比将会持续回落,从而给CPI涨幅带来下行压力;当前房地产量价双跌将使得居民住房价格涨幅继续回落;中上游原料价格明显回落也将使得消费品行业涨价动力减弱。

  因此,CPI将在11月后涨幅出现明显回落,我们预计11月、12月CPI将大约回落至4.4%、4.2%的水平,而明年一季度CPI则会回落到4%以内。

  PPI年底也有望继续大幅度回落,如首先,11月PPI翘尾因素只有0.7%,比10月翘尾要低1.4%;其次,受国内投资需求减弱和企业加速去库存化影响,主要投资品价格仍在持续回落过程中,PPI环比短期仍很可能出现负增长。由此我们预计,PPI年底将会回落到3%左右,而明年一季度PPI将会接近1%左右。 


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