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货币政策或进入观察期

http://www.CRNTT.com   2011-06-21 08:43:44

中评社北京6月21日讯／近期国内外经济增速出现放缓的迹象，欧美等主权债务危机亦不断升级，发达经济体宽松货币政策退出步伐放缓。中国证券报发表王雪、马永波文章表示，预计国内货币政策将进入观察期，未来（比如7月份）还有可能加息1次。但除非物价出现持续超预期飙升，短期内进一步大幅加息的空间已经较为有限。 　　尚无硬着陆风险 　　文章分析，从国内来看，投资保持强劲增长，消费增速放缓成为趋势，对外出口稳健增长。尽管出口连创新高，但仍需关注近期欧美经济体PMI整体回落，可能在未来数月对我国出口造成的不利影响，预计出口增速将逐步回落。总体来看，出口降幅将大于进口，预计贸易顺差将有所回落。 　　整体来看，短期内国内经济整体放缓基本已成定局。初步测算，二季度GDP同比增速可能降至9.2%-9.3%附近。经济大幅下滑的风险偏低，但也需要重点关注欧美经济复苏放缓的风险。 　　未来通胀压力仍然不减。一是乾旱及洪涝灾害有可能对今年的粮食生产构成一定威胁；二是国内电价、公共事业价格面临涨价的压力；三是大宗商品价格保持高位震荡。相对有利的因素是，由于全球经济出现放缓，短期大宗商品继续大幅冲高的可能性下降，输入性通胀压力略有缓解。初步预计6月份CPI为5.9%-6.2%，三季度仍将维持在5%以上高位，四季度回落。 　　利率工具运用需谨慎 　　文章指出，从全球及国内货币政策经验来看，就业与经济增长压倒通胀，成为政策调控的首要目标。欧美等国在通胀十分严重的情况下，比如美国5月份CPI达3.6%,英国CPI达4.5%,仍然按兵不动就是这个道理，国内负利率格局也经常存在。虽然国内经济增长目标为7%，预计，如果GDP增速始终保持在9%以上的增速，那么从紧政策仍将保持；如果经济增速进入8%-9%区间，那么紧缩性政策将会放缓；而如果经济增速落入8%以下，则政策或将面临“保增长”的压力，将重新转向宽松。如果二季度GDP增速已经接近9%附近，那么政策或将进入观察期。

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