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中国企业的海外陷阱

http://www.CRNTT.com   2010-09-07 08:29:26

中国企业的海外投资，似乎与美、日模式都不太一样。尽管现在海外投资所涉及的产业非常广泛，总体看来，中国企业在海外市场上技术或管理方面的优势并不明显，这是由我们国家目前的经济发展水平所决定的。当然，中国企业海外投资的动机五花八门，对于非金融类海外投资而言，主要集中在两个方面，一是投资海外大宗商品领域，以保障长期稳定的资源供应；二是直接收购海外知名企业，获得先进的技术、管理与品牌。前者的例子是中国五矿集团收购澳大利亚的MMG公司，而后者的例子则是吉利并购沃尔沃。从数据来看，“商务服务业”在海外投资中占的比重也非常高，然而，从加总的数据难以判断其真正动机，但为出口提供便利应该是很重要的一个方面。 　　这些特征最终能否构成“中国海外投资模式”，现在下结论还为时过早，不能排除这些特征可能是过渡性现象。不过，中国企业在海外投资的很多领域都不具有国际竞争力，没有比较优势却要做投资，也许说明中国企业决策有前瞻性，通过投资引进技术。但是，我们能够这样做的前提是资本有富余。央行2.5万亿美元的外汇储备就是实实在在的资源，只不过是通过政策扭曲积累起来的。 　　最近，各国财政状况显着恶化，提高了全球债务危机的可能性。这对中国的外汇储备管理是极大的挑战，而我们又不可能真的瓜分外汇储备。将一部分外汇储备转化为企业海外投资确实是一个不错的选择，它可以降低中国对美国国债市场的过度依赖，也有助于改变目前中国海外资产(主要是债券)与海外负债(主要是股权)不匹配的现象。 　　风险种种 　　文章表示，既然是带有一定超前性的投资，风险自然也比较大，最大的问题就是我们的企业对外部经济环境了解十分有限，而这对做出海外投资决策至关重要。过去30多年，中国企业与国际市场打交道，主要是通过贸易渠道，当然海外企业到中国来投资的也已不少。日本海外投资高速增长时，日本企业也因对国际经济环境不够了解而付出了沉重的代价。除部分在技术上有明显优势的制造业，其他领域的投资有相当一部分算是交了学费。 　　中国企业海外投资的第一个困难是不了解当地的政治社会生态，辨不清行动的路径。美国一位政府官员曾经十分惋惜地告诉我这样一个案例：国内一家著名国企到美国投资，因为是敏感领域，所以需要政府部门认可。这家企业便从洛杉矶请了一位非常著名的商业律师帮助其与美国政府及国会沟通。那位官员说，这可能就是那家中国企业所犯的最大的错误。那位优秀的律师不熟悉华盛顿的政治生态，既不明白关键人物是谁，也不清楚该如何游说。因此，这个申请最终被否决了。代理选择不当，有时候企业还要花许多冤枉钱。

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