【 第1页 第2页 】

央行定向降准的三大作用和一个信号

http://www.CRNTT.com   2014-04-24 08:45:58

虽然此次定向降准不会影响银行体系总体流动性，但还是释放出宽松意图的明确信号。 　　中评社北京4月24日讯／面对经济下行压力增大的情况，央行果断出手：决定从2014年4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。据粗略估算央行此次定向降准释放的资金大约为1000亿元左右(2月份农村商业银行和农村合作银行存款合计约为8.2万亿元)。 　　证券日报发表署名文风的文章表示，这个数字对于县域农村商业银行和农村合作银行来说是久旱逢甘霖，因为这新增的约1000亿元资金将引导更多资金流向“三农”和支持县域经济发展。增强金融服务实体经济的能力，支持国民经济重点领域和薄弱环节。但是，对于整个金融市场而言，这部分资金只是“毛毛雨”。如果就事论事而言，央行此次微调不值得大做文章。 　　正如央行新闻发言人指出，此次对相关县域农村金融机构下调准备金率是为了加强金融对“三农”发展的支持，引导加大涉农资金投放的结构性调整举措，不意味稳健货币政策取向的改变，在稳健货币政策取向下，不会影响银行体系总体流动性。虽然此次定向降准不会影响银行体系总体流动性，但还是释放出宽松意图的明确信号。不过此“宽松”非彼“宽松”—即定向宽松而不是量化宽松。 　　文章分析，央行的此次微调无论对农业经济还是资本市场的作用不容忽视，主要体现在以下三个方面： 　　一是信号作用明显，提振市场信心。虽然定向降准时间点早于市场预期，但是流动性增加还是有利于降低市场的悲观预期，提振市场信心。市场此前预期央行可能下调存款准备金率，此次只是针对县域农村商业银行和县域农村合作银行下调存准，但仍然可能被看作是即将下调存准的信号。定向宽松非刺激，有助于长期利率向基本面回归。 　　二是增强县域经济流动性，实实在在支农惠农。金融对农业的支持十分重要。无论是农业本身还是农业化龙头企业发展都离不开金融的支持。在经济下行压力增大的情况下，当前农村经济发展不容乐观，流动性不足严重制约了涉农企业和农村经济的发展，下调县域农村商业银行和农村合作银行人民币存款准备金率，可以向市场释放部分流动性，支持涉农企业发展，促进投资需求，对农村经济会有一定的推动作用。截止到2013年年底，金融机构农村贷款的余额为17.29万亿元，2013年农村贷款余额同比增长18.9%，此次定向降准将会令农业发展获得更加充裕的资金。

【 第1页 第2页 】