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存款保险制是利率市场化关键一跃

http://www.CRNTT.com   2014-01-24 09:05:17

中评社北京1月24日讯／2014年，随着利率市场化的推进，存款保险制度也呼之欲出。自美国1933年首先建立存款保险制度以来，目前全世界已有110多个国家建立了显性存款保险制度。中国一直以来实行的是“隐性”担保制度，如何将其真正转变为显性存款保险将是中国利率市场化改革的关键一跃。 　　每日经济新闻发表中国国际经济交流中心副研究员张茉楠文章表示，存款保险制度是利率市场化进程的“压仓石”。周小川曾经归纳的进一步推进利率市场化改革的八大条件中，第一条就是“要有一个充分公平的市场竞争环境，市场竞争首先一个条件是要有财务硬约束，而不是软约束”。事实上，2013年央行已经通过多种渠道表达了加快建立存款保险制度的愿望。 　　文章分析，建立存款保险制度为何如此之重要，又如此之迫切呢？毋庸置疑，利率市场化将成为影响中国经济金融格局的最重要因素之一。真正意义上的利率市场化绝不仅仅是放开利率管制那么简单。当前，政府对金融资源的垄断使得整个金融市场分化。利率市场化改革的核心在于打破这种垄断，向市场真正放权。如果政府不能主动放弃自己的支配力，市场力量就难有发挥的空间。因此，利率市场化实际上是对政府放权的倒逼。 　　当前央行利率调控框架尚未完全建立，利率传导机制不够畅通，市场基准利率体系仍不完善，特别是存款利率下限仍没有放开。一旦存贷款利率市场化后，银行存款利率市场化定价使得金融机构失去过度保护，中国银行业利润空间将被大幅压缩，少数商业银行将因此而面临破产清算的风险，金融风险上升势必要求建立相配套金融保障机制——存款保险制度。 　　存款保险制度一般分为隐性和显性两种。目前中国政府一直实行隐性担保制度，这种隐性制度存在着很大的经济风险和道德风险。一方面，由于存在着以中央政府信用作为担保的隐性担保机制，近些年来，随着金融管制的进一步放松，包括银行理财、银信合作等规避利率管制的金融工具被大量创设出来，起到了绕开利率管制、信贷控制的作用。这样，一些政府担保之下的杠杆率极高的“风险资产”，很可能不但没有为高风险支付高溢价，反而享受了“无风险资产”的高信用和低成本。大量的资金投向与政府相关的项目和资金回报率高的领域，影子银行的爆发式增长就是这个原因。

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