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华尔街金融游戏的新戏码

http://www.CRNTT.com   2013-04-19 08:39:01

中评社北京4月19日讯／上海证券报今天登载蔡恩泽文章“华尔街金融游戏的新戏码”指出，也许是好了伤疤忘了痛，华尔街在经历过金融危机数年洗劫后又恢复了生机，金融大佬们“赌性”难改，又开动脑筋，想出了金融“创新”的点子，上一回是次贷按揭，而这一回是抵押品变形。 　　所谓“抵押品变形”，就是把风险相对较高的资产转变成表面上比较安全的资产。典型的交易过程是，一家对冲基金、保险公司或投资公司携带低评级资产组合（如垃圾债券）找到一家银行请求抵押，银行在评估后通过回购市场借出这些证券，通常是借给另一家实力雄厚的大银行来换取政府债券或现金，政府债券或现金可被用作抵押品，这样就能支持该对冲基金、保险公司或投资公司由共同对手方清算的衍生品交易。 　　说白了，这就是风险较大的抵押品通过银行的包装，化腐朽为神奇，在衍生品市场流动。银行通过“金手指”点石成金，抵押品身价立马高贵起来。这就是华尔街新的“炼金术”。前高盛抵押品经理表示，这并不是什么新东西，只是换了个“包装”。 　　10年前，据英国《卫报》报道，剑桥大学的科林.汉弗莱斯教授拥有21世纪的“魔法石”——氮化镓。他和世界各地一批科学家都在研究炼金术上梦寐以求的东西：通过氮化镓这种物质把普通金属变成金子，或者说金钱。而早在几百年前，当时的科学家和哲学家就已不断尝试把廉价的基本金属铁、锰、铜、铝、铅、锌、锡等变成贵重的黄金或白银。现在，华尔街的银行家也在努力尝试续写类似的“奇迹”。 　　银行家无利不起早。抵押品变形是新的利润生长点，虽然抵押品变形业务究竟能给银行业提供多少额外的利润，现在还没有确切估计，而提供变形业务的银行会向客户收取一定费用，同时对客户资产附加一定折让。对风险较高的抵押品，比如说垃圾债，会附加较大折让。而眼下衍生品市场对抵押品的需求很旺，市场预计大约5000亿美元至10万亿美元的规模。所以，现在包括巴克莱、花旗、德银和道富银行的大型银行正在准备提供抵押品变形这项新业务。

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