【 第1页 第2页 第3页 】

金融领域五大挑战拷问2012

http://www.CRNTT.com   2012-05-28 08:18:30

五大挑战拷问2012 　　问：在您看来，2012年金融领域将面临哪些新问题？ 　　张承惠：我总结下来，一共有五大挑战。 　　一是，基础货币投放渠道出现新变化，外汇占款增速减缓，2011年9月后到期央票数量出现大幅度减少。 　　数据显示，2012年前4个月中国外汇占款达255888.21亿元，其中4月份单月外汇占款净减少605.71亿元。这是中国今年以来月度外汇占款首次出现负增长。在今年前几个月里，该数据均有一定增长，其中3月份新增外汇占款出现超过1200亿元的增长。但也远低于2006年以来2千亿元以上的月度平均水平，且增量为2004年以来最低。另外，2011年9月后到期央票数量大幅度减少，远低于2008-2010年间4万亿元以上的平均水平。今年外贸形势和吸收外资情况预期不会好于上年，外汇占款增速大幅减缓已成定局，即便到期央票全部用于释放基础货币，全年基础货币增速恐怕也很难达到15%(2006-2011年基础货币增速分别为23.1%、35.9%、19.2%、20.7%、29%和21.6%)。 　　如果信贷增速继续受到抑制，导致货币乘数下滑，将很难达到M2增长14%的预期目标。 　　二是国际宽松货币环境、国内大额货币存量可能带来通胀压力。 　　随着世界经济复苏再生变数，美、欧、日等西方货币当局继续高举“量化宽松”旗帜，新兴经济体央行也纷纷踏上二次宽松的道路，印度、巴西、俄罗斯等相继“由紧转松”，将货币政策重心转向促进增长，亚洲的不少经济体都已降息。全球流动性是偏松的。从国内情况看，应对危机大量投放导致的大额货币存量带来的通胀压力并未消除：2009-2011年的3年间，广义货币供应量M2净增3.65万亿，比2008年末增长了75.2%。2011年中国M2/GDP达到180%，为全球最高。加上土地、环保、资源性产品价格上涨有长期化趋势，因此通胀压力较大，今年3月CPI反季节上升，就是这种压力的表现。 　　三是有迹象表明，2012年实体经济资金需求下降。 　　这些迹象主要是：中长期贷款增速快速回落，4月M2和M1同比分别增长12.8%和3.1%，当月新增中长期贷款占总贷款的比重仅小幅上升1.1个百分点至27.8%，仍在低位。其中企业部门新增中长期贷款较上月回落0.9个百分点至23.6%。值得注意的是，当月新增票据融资2407亿，较上月增加1018亿，占新增企业部门贷款比例达到45%；用电量增长缓慢。 　　四是存款增长减缓，商业银行面临较大的资金压力。 　　五是潜在金融风险可能暴露。 　　包括市场关注的房地产市场调整可能导致部分地区民间借贷市场资金链断裂；地方融资平台资金链可能更加紧张；部分担保机构、典当行、小贷公司违规经营的风险暴露；影子银行风险加大等等。 　　近期，央行年内两次下调存款准备金率0.5个百分点。准备金率的下调，与中国经济增长放缓、银行机构和实体经济流动性不足有相当关系，也是其落实中央“稳增长、调结构、促平衡”宏观调控政策的具体体现。 　　不过，运行一段时间后，实体经济并没有走出上行线。因此，经济对于金融的挑战不可小视。

【 第1页 第2页 第3页 】