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何以货币紧缩政策难以遏制通胀？

http://www.CRNTT.com   2011-09-11 08:14:43

中评社北京9月10日讯／国家统计局原总经济师姚景源在2011闽商百强论坛演讲时表示，最近一段时间的物价上涨和通货膨胀原因复杂，预测后几个月物价走势会下行，但整体局面不容乐观。为什么通胀那么难治？上海证券报发表北京睿库社科研究院研究员高连奎文章称，大家平时所讲的通胀是价格上涨的意思，根据就是CPI指标，但以CPI上涨为标志的物价上涨与以货币超发为代表的通胀，是两个完全不同的概念。通胀是货币现象，但物价上涨则是供求现象。 　　文章认为，中国现在面临的其实是因需求大于供给而造成的“价格膨胀”。中国宏观经济中的“投资”，从微观经济学的角度属于需求，比如4万亿投资计划也就是创造了4万亿的需求，中国“扩大内需”的提法也就是这样来的，而实际需求要远远大于这个数字，估计早已突破十万亿，而这些都是在正常需求之外“扩大”出来的新增需求。中国供给的扩大主要靠产能扩张，而这又主要靠银行贷款，因此广义货币M2 的增长速度关系到中国企业产能扩张的速度。因此，可以通过对这两个数据的比较，分别从供给与需求的角度分析中国价格上涨的根源。 　　2009年全社会固定资产投资比上年增长30.1%，而当年末M2余额比上年末增长27.7%，；2010年，全社会固定资产投资同比增长23.8%，而当年M2余额比上年末增长19.7%；今年上半年，固定资产投资（不含农户）同比增长25.6%， 6月末， M2余额同比增长15.9%。 　　可见，2009年以来，中国广义货币供应量一直小于固定资产投资量，这可以间接说明中国很多基础生产资料一直处于供不应求的局面，这很可能就是通胀的成因。

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