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通过汇率控制通胀是个认识误区 | |
http://www.CRNTT.com 2011-03-31 08:47:01 |
只有美国提升利率才会对全球的油价产生实质性影响,才能从源头上控制全球通胀。道理非常简单,解铃还需系铃人。近期油价的上涨,并非当年石油危机时石油输出国联合提价所致,而与美元的宽松货币政策直接相关:大量美元发行,造成美元贬值,油价用美元计价和结算,美元贬值直接导致油价上涨。美联储量化宽松的货币政策,实际是往金融机构注资,而金融机构并未向实体经济贷款,宽松的美元实际变成投机性很强的金融资本,进入大宗商品市场,推高商品价格套利。如果美国提升利率,美元升值,油价会有所下降,同时,增加金融公司的融资成本降低杠杆率收回泛滥的投机美元,全球油价和大宗商品包括粮食的价格才有可能趋于稳定,全球性商品价格拉动的通胀才有可能得到控制。 文章最后认为,从这个意义上,全球通胀特别是新兴市场国家因油价拉动的通胀,根本上来说还是个货币问题。不过这是美元过剩的流动性衍生的问题,而不是各国本币的问题。全球流动性问题以及衍生的通胀,不是新兴市场国家的货币政策所能解决的问题。 |
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