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马光远：中国已经进入通胀时代

http://www.CRNTT.com   2010-10-15 11:04:15

这样，在欧美经济过冷，担心陷入通缩，而中国经济过热，担心恶性通胀，冰火两重天的情况下，人民币升值问题让央行陷入了“两难”的境地：如果要治理通胀和房价泡沫，改变负利率，则必须加息，但一旦加息，人民币升值。而从目前来看，无论是人民币的急速升值，还是通胀，房价泡沫，对于中国经济的杀伤力都不小。 　　在两难的处境下，货币本身的流动惯性火上浇油：其一，按照央行全年的货币投放安排，9月份应该是货币投放的淡季，新增贷款应控制在2800亿元左右，但市场预计9月新增贷款5000亿元左右；其二，10月份央票集中到期，公开市场到期资金量达到了5000多亿元，回笼的压力较大；其三，央行最新公布的数据显示，截至2010年8月份，我国金融机构外汇占款达21万亿元，较7月份新增2430亿元，增长了42.2%，创下近4个月新高，这意味着，欧美等国宽松量化的货币政策释放出的流动性，除了自我消化外，一部分进入了大宗商品，推动大宗商品价格上涨，一部分以热钱的形式，跑到了中国等国，赌人民币升值。对上述情况，央行显然不可能装聋作哑，但央行满手的杀伤性武器，却个个都是杀敌一万，自损八千的双刃剑。 　　面对国际资金的不断涌入引发的输入性通胀和资产价格泡沫，面对负利率之下资金到处寻找投资窗口，面对高房价这个中国经济的心头大患，很显然，央行再次选择了绥靖政策：一方面尽可能延缓人民币升值步伐，另一方面，用周小川的话说：“现阶段中国不能急于控制通胀率”，但他同时表示，今年内中国不会加息。这基本意味着，中国民众还需要忍受全球汇率战争僵持战中通胀和高房价的痛苦，而痛苦的时间，可能不会短于两年。

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