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人民币升值会积聚风险

http://www.CRNTT.com   2010-03-15 08:24:00

最后，预期积聚未来人民币风险。近期召开的两会讨论人民币是热点，市场更多预期认为两会后人民币将升值，因为中国承受不了美国可能发布的汇率操纵国的压力，人民币一定升值。美国是否给中国扣上汇率操纵国的标识并不确定，因为这种认定将是两败俱伤，美国人会权衡自我利益需求谨慎应对。同时美国的汇率操纵国并没有充分的理由，简单以中国贸易顺差要求人民币升值过于简单。而从人民币的自我风险来看，人民币升值预期具有风险。一是不利于中国经济恢复性持续，尤其是贸易层面的压力将更加严重，刚刚回暖的贸易将受到再度打击。虽然有人说人民币升值可以促进产业调整，可以提升贸易改善，但事实是，中国人民币3年多的升值并没有解决这些问题，相反这些问题在加重。二是不利于中国汇率制度的完善。自从中国人民币汇率改革以来，国际市场焦点引导一直集中于人民币价格预期，并没有关注和重视人民币制度的健全和建设。比较国际经验，美元恰恰是制度发挥作用，美元价格、价值和市场份额得到保全。而中国人民币仅用价格调整并不能解决和促进问题的改进、改善和改革，因为制度缺失太大。汇率价格缺少弹性是因为制度缺少活力，制度缺少活力是因为产品不够充分、技术不够专业、机构不够强大、基础不够牢固、币种结构不够合理，参考一篮子货币是口头和形式变化，而不是实实在在的比重和权重的透明，市场和机构无法界定汇率基点，错位定价基点导致人民币价格指引盲从、单边、短期。  　　文章表示，当前市场人民币升值预期强烈，一次性升值的评估突出。短期人民币升值有利于美国经济，或进一步伤害自我经济，我们在2007年以来应对新型金融危机付出的巨大努力将付诸东流，甚至有再度陷入政策误区的可能。历史经验和现实状况证明，货币升值具有风险，货币升值伤及自己，人民币升值并不能短期以及长期解决自身问题，相反违背了市场规律和规则，未来将面临更大的风险。因为人民币的制度健全和完善被搁置了，甚至被推回了老路，价格解决不了所有问题，相反会阻碍和延误改革进程和成果。 　　文章认为，人民币发展路径需要进一步强化专业化和技术性，而不是简单凭着感觉和西方计算框架和模式论证价格趋势，而应从自身实际需要，实事求是地面对问题和业绩两面性，全面考量人民币取向，尤其是思维方式应该侧重忧患和不足，而不是将基点仅落在进步和成绩上。这种乐观偏颇的考量将扭曲人民币价格与价值、错乱经济阶段与制度、混淆国际矛盾与责任，并不利于人民币长远发展。观察美元汇率，其无论升值或贬值都有节制、有周期和有步骤，表面上是市场所为，实际上是政府主导。而中国人民币从2005年7月21日汇率改革至今，汇率价格一直上升，下跌有限，升值预期一直没有停止，表面是政府主导的市场行为，实际上是西方国际市场的技术和战略主导。这需要我们理智思考和面对。

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