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| 程正桦。（中评社 黄文杰摄） |
中评社台北4月22日电（记者 黄文杰）美国半导体大厂英特尔（Intel）宣布跨足晶圆制造服务，台积电创办人张忠谋认为“相当讽刺”。曾任美林证券、瑞银证券副总裁的腾旭投资投资长程正桦接受中评社访问表示，过去英特尔不投入晶圆制造，说明美国华尔街向来喜欢看投资报酬率，厂商盖厂投报率就是差，导致美国不喜欢投资半导体，才给了台积电机会，也造就“护国神山”地位。
程正桦也分析，台积电不能被取代，中国大陆也很难对台湾进行经济封锁或经济制裁，好比切断大三通，断绝跟台湾所有往来，根本做不到，现阶段还是仰赖台积电技术，可以预期是，两岸经贸会更热络，台湾3月出口中国大陆与香港高达159．1亿美元，创历史新高，占整体出口44．3％，若未来逼近5成，也不意外。
他说，“护国神山”能不能成为“护国群山”？关键是“护国”定义，现阶段只有台积电技术领先，其他都不是，台积电也会继续在台湾发展，不管哪个政党执政，为了这座神山，都要设法满足水电供应无虞，无奈台湾水电无法增加，注定有人会被牺牲。
程正桦，1976年生，台大商研所毕业，不满30岁进入外资券商研究部，负责IC设计产业，精准预测IC设计龙头联发科走势，被封为“联发科王子”，一路当上美林证券资深副总裁与瑞银证券执行副总裁，后来离开瑞银证券，自创投资公司腾旭投资。
张忠谋21日应邀出席2021大师智库论坛，对于英特尔宣布跨足晶圆制造服务首度提出他的看法，台积电曾经争取英特尔投资没成功，“当时对方也是有点看不起”，产业发展至今，他觉得相当讽刺。
程正桦分析，如果回到2000年，站在英特尔角度来看，台积电技术是遥遥落后，哪有可能追上英特尔？不过事隔20年，台积电确实追上英特尔，美国还逼英特尔跨足晶圆代工，这说明半导体不管哪家，不能说永远立于不败之地，只能说“可预见的未来”，五到十年挑战台积电机率不大，但是超过10年，什么事都有可能。
他说，半导体每个世代研发，大约要花三到五年，以五年来看，就是两个世代，预估两个世代是没人可以追上台积电，但是英特尔宣布投资设厂，大陆在半导体产业也急起直追，以后会怎样？真的不知道。
程正桦也解释，美国为何“自废武功”，没有延续半导体晶圆代工的实力？关键就是美国华尔街股市，喜欢看投资报酬率，厂商盖厂投报率就是差。
他说，现在全世界厂商宣布盖厂，股市还很高兴，恐怕只有台积电一家，只有台积电盖厂不用看投报率，假设台积电的竞争者，宣布三年花1000亿美元盖厂，就要忧心这家半导体的股价会怎样下跌，但是台积电不用担心，因为独占先进技术。
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