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美联储“超宽松”货币政策还能挺多久
http://www.CRNTT.com   2021-06-22 14:09:30


  中评社北京6月22日电/据中国证卷报报道,2008年11月25日,美联储宣布将购买机构债和抵押贷款支持证券(MBS),标志着首轮量化宽松政策开始。随后,美联储一直维持“宽松”货币政策。去年3月,为应对新冠肺炎疫情,美联储紧急大幅降息至近零利率,并且加大资产购买力度,令宽松水平“登峰造极”。

  近期关于美联储将提前紧缩货币政策的呼声和猜测越来越多。超宽松货币政策究竟还能维持多久?是什么因素在决定美联储货币政策走向?

  不得不说,美联储心底里并不希望过早收紧货币政策,其如意算盘是“走一步看一步”,最理想的状态是美国大规模注射疫苗之后,疫情得到明显缓解,美联储的超宽松货币政策和美国政府的财政刺激相得益彰,共同促进美国经济持续复苏。直到美国经济真正出现起色后,美联储才会考虑将收紧政策提上议程。

  然而,美联储的“美梦”并未照进现实。

  首先,美国金融市场已经出现过热迹象。换言之,美联储“放水”的大量资金并未流向实体经济,反而大量涌向金融资产并引发风险。当地时间6月18日,美联储通过隔夜逆回购工具吸纳7471亿美元(约合人民币48000亿元)资金,前一天的逆回购规模更是高达7560亿美元,刷新历史纪录。业内专家认为,这意味着美国金融体系的流动性已经达到严重过剩程度。

  其次,美国巨额财政刺激和“撒钱”计划的风险正在加大,间接给美联储货币政策带来压力。经济救助计划虽然可能有助于美国经济加速复苏,但加重了联邦政府的债务压力,不利于美国财政健康,经济短期复苏后有可能重新陷入危机。据美国国会预算办公室最新预测,在不包括该计划的情况下,2021财年(始于2020年10月1日)美国联邦财政赤字或达2.3万亿美元。该计划或将本财年联邦财政赤字进一步推高1.16万亿美元。2020财年,由于出台大规模经济纾困法案,美国联邦财政赤字达到创纪录的3.1万亿美元。

  第三,美国通胀、就业等重要经济数据近期都没有向好的方向发展,但楼市价格大幅提升,可见美联储刺激的正面效应边际效应递减,甚至开始引发风险。此外,变异毒株也给美国新冠肺炎疫情走向带来变数。 


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