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债务水平创下新高,希腊会再陷债务危机吗
http://www.CRNTT.com   2021-04-26 12:04:38


 
  除此之外,欧盟在经济刺激计划和货币政策的制定和执行过程中也对希腊一视同仁,甚至给予特殊关照。去年7月份,欧盟出台史上最大规模的经济刺激计划,希腊也从该计划中分得了相当一大碗“羹”,获得总计720亿欧元的一揽子融资计划,包括195亿欧元的无偿拨款、125亿欧元的低息贷款以及通过其他中期发展框架和2021年至2027年共同农业政策提供的400亿欧元。希腊总理米佐塔基斯称此为“合理且公平的历史性协议,对希腊重建意义空前”。同时,欧央行自去年3月开始的规模达1.85万亿的紧急抗疫购债计划(PEPP)将希腊债券也纳入其中,将为希腊进行再融资提供充足的流动性,降低融资成本和风险溢价,有利于债务的可持续性。

  其实在希腊退出救助计划之前,欧盟就曾减免过希腊债务并延长到期债务年限,还表示如果希腊债务在2032年底出现可持续性问题,将继续采取其他援助措施,但前提是希腊要保持平衡的财政政策,并继续加强经济改革。欧洲稳定机制首席经济学家罗尔夫·斯特劳赫指出,欧洲的支持、低利率以及希腊在疫情暴发前的财政状况,使得希腊债务能够得到控制。穆迪欧洲业务主管科林·埃利斯也表示,欧洲对希腊债务的支持是确保希腊债务可持续性的“催化剂”,如果继续沿着这条道路走下去,希腊债务将是可持续的。

  债务状况可控

  虽然2020年底希腊债务存量规模创下历史纪录,但希腊公共债务结构相对单一稳定,偿债期限较为宽松,且偿债成本较低,有利于降低债务违约风险。在2020年底存量3740亿欧元的公共债务中,5年以上的长期债务占75%以上,债务剩余平均年限达19.43年,其中有2483亿欧元是欧洲稳定机制的低息和长期贷款,占整个债务总额的66.4%,且贷款利率低于1%,只剩下国际货币基金组织不到20亿欧元的贷款利率略高于3%,为降低借贷成本,希腊已经提前偿还了IMF约60亿欧元的贷款。

  惠誉指出,希腊未来两年支付利息与收入的比率是所有“BB”评级类别国家中最低的。由于非居民外部官方放贷人即官方机构持有希腊未偿债务的绝大部分,可使希腊融资减少受短期波动的影响,稳定的债务结构和较低的偿债成本则有助于降低债务结构的脆弱性和与高债务水平相关的展期风险。

  除此之外,欧洲央行的量化宽松和低利率政策,以及紧急抗疫购债计划等外部积极因素也为希腊提供了有利的融资条件,使希腊的借贷和偿债成本保持在较低水平。今年3月份,希腊自2008年以来首次重新发行30年期国债,收益率约为1.95%,希腊财政部长称这标志着希腊在国际债券市场上的“全面回归”。此前不到两年的时间里,希腊通过多次以历史新低的收益率发行中短期国债共筹集到约200亿欧元的资金,通过低融资成本保障了现金流充足,为偿还短期债务提供了稳定保障,有助于改善债务的可持续性,并进一步推动提高希腊的信用评级和国际投资者信心。截至2020年底,希腊政府的现金储备约为310亿欧元,足以保障未来两年的债务偿还和利息支付。
 


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